20180408-川财证券-机械设备行业周报_贸易战发酵和扩大_关注制造业进口替代相关板块_9页_625kb

报告摘要

机械设备行业周报总结（20180408）

核心内容概述

本周机械设备行业指数下跌1.01%，行业涨幅周排名为9/28，板块整体表现优于上证综指0.19个百分点。尽管市场整体偏弱，但机械设备板块仍保持相对稳定，个股涨跌分化，部分细分领域表现突出。

贸易战持续发酵，成为近期证券市场的核心矛盾，制造业尤其是机械设备行业受到美国出口限制影响较大。从国内受益角度看，应重点关注受美国限制影响的行业，如机器人核心零部件、半导体设备制造、高端泵阀等，这些行业有望通过政策支持和进口替代获得发展机遇。

国际油价中枢上移，带动油气开采和煤化工机械设备板块关注度提升，相关个股表现较好。同时，国家对智能制造、环保安全、高端再制造等领域的政策支持，也为机械设备行业提供了新的增长点。

主要观点

1. 行业发展趋势

传统周期性机械行业：景气度已出现拐点，库存处于低位，下游支付能力恢复带动需求回升，行业集中度提升将利好龙头企业。
战略型先进制造业：国家政策支持下，国产化技术与产业拐点逐步显现，重点关注轨交设备、核电装备、新能源车制造及电子半导体制造等细分领域。
智能制造应用落地：在政策和成本压力双重驱动下，智能化改造需求显著，建议关注消费电子、物流仓储、食品饮料等下游分散且竞争激烈的行业。
环保与安全监管：国家政策推动设备改造升级，尤其是“煤改电”“煤改气”等绿色生产制造领域，将成为行业增长新引擎。

2. 投资逻辑主线

传统机械行业景气度恢复；
国家重点支持的战略型先进制造业；
智能制造与工业互联网应用落地；
环保安全监管推动的设备升级需求。

3. 关注标的

周期机械：杭氧股份（002430）、郑煤机（601717）、海默科技（300084）；
先进制造：晶盛机电（300316）、至纯科技（603690）、新莱应材（300260）；
智能制造：埃斯顿（002747）、拓斯达（300607）、上海机电（600835）、双环传动（002472）、东杰智能（300486）、巨星科技（002444）、沈阳机床（000410）、徐工机械（000425）、振华重工（600320）；
优势行业龙头：中国中车（601766）、上海电气（601727）、康尼机电（603111）、四方冷链（603339）、日机密封（300470）；
环保与再制造：杭锅股份（002534）、厚普股份（300471）、天奇股份（002009）、华宏科技（002645）。

市场表现

主要指数表现：上证综指下跌1.19%，沪深300下跌1.12%，中小板综下跌1.23%，创业板综下跌2.15%，机械设备行业指数下跌1.01%；
板块涨跌情况：
- 周涨幅前五：麦迪电气（+46.51%）、东华测试（+28.62%）、石化机械（+27.63%）、弘宇股份（+20.23%）、恒润股份（+19.11%）；
- 周跌幅前五：华昌达（-16.99%）、天桥起重（-14.02%）、大元泵业（-10.86%）、利君股份（-8.46%）、银宝山新（-7.82%）；
板块整体表现：个股涨多跌少，油气开采、炼化及煤化工机械设备相关个股表现较好，但板块核心热点持续性仍需观察。

行业动态

贸易战加码：特朗普宣布考虑对中国1000亿美元进口商品征收附加关税，对制造业出口造成影响。
福州地铁建设：2018年计划完成投资101亿元，2019年起每年开通一条已规划线路。
核电装备进展：华龙一号全球首堆示范工程常规岛主行车载荷试验完成；我国核电站紧急救灾机器人设计能力取得突破。
动力电池回收试点：深圳试点方案将于6月1日实施，推动新能源汽车产业链可持续发展。
工业互联网平台开放：富士康宣布向中小企业开放工业互联网平台，助力其提质增效。

风险提示

产业政策推动和执行低于预期；
市场风格变化可能带来机械行业估值中枢下行；
成本上行导致盈利能力下降压力；
国际重大政治经济事件可能对行业造成冲击。

分析师信息

分析师：孙灿
证书编号：S1100517100001
联系方式：010-68595107 / suncan@cczq.com

投资评级标准

证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持；
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供其客户使用。未经许可，任何机构或个人不得擅自使用或传播。本报告基于公开信息，不代表任何投资保证，投资者应自行评估风险并咨询专业顾问。

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