20200913-华泰证券-房地产行业周报（第三十七周）_14页_1mb

报告摘要

本行业周报分析了2020年9月13日房地产行业的市场表现、政策动态及重点公司情况。整体来看，房地产行业在政策支持与市场修复的背景下，部分企业表现优于市场，同时存在政策收紧与行业下行风险。

政策支持与REITs推进
- 证监会于8月7日发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》，沪深交易所随后发布配套文件，规范公募REITs的全生命周期管理，包括发售、上市、交易、收购、信息披露及退市等。
- 交易所细则进一步细化操作流程，涵盖“募投管退”全生命周期，并明确了发行流程时限与发售方式，为REITs项目落地奠定了基础。
市场表现
- 上周地产板块整体下跌1.82%，相对沪深300指数收益为1.18个百分点。
- 房地产开发板块下跌1.63%，房地产中介服务板块下跌0.12%。
重点推荐公司
- 龙头房企：万科A、金地集团
- 成长型房企：中交地产、中南建设、华发股份
- 物业管理与存量资产龙头：招商积余、新大正、大悦城
行业动态
- 66城新房销售面积同比上升7%，其中一线城市上升41%，二线城市上升13%，三线城市下降5%。
- 20城二手房成交面积同比上升11%，一线城市上升60%，二线城市下降8%，三线城市上升14%。
- 土地市场方面，百城住宅类土地供应建面同比上升42%，但成交面积同比下降47%，楼面价同比下降16%，溢价率下降至15%。

时间	城市	政策变化	政策具体内容
9月6日	沈阳	土地市场、限价、限贷、税费	控制土地溢价率，采用限房价、竞自持方式出让用地
9月8日	唐山	公积金	建立信息数据共享机制，推动住房公积金发展
9月9日	深圳	限贷	建立婚姻信息查询机制，防止“假离婚”炒房
9月10日	山西	住房租赁	获得中央财政补助资金，支持住房租赁市场试点
9月10日	南京	人才政策	放宽人才安居适用对象范围
9月11日	常州	限贷、限售	新购房产需满4年方可上市交易，首付比例提高至60%

公司名称	收盘价(元)	目标价(元)	EPS(元)	P/E(倍)
万科A	28.00	35.87	3.35	8.36
金地集团	14.84	19.43	2.23	6.65
中交地产	7.03	10.64	0.78	9.01
中南建设	9.19	13.09	1.10	8.35
华发股份	6.95	9.66	1.32	5.27
招商积余	27.35	40.07	0.27	101.30
新大正	57.10	74.40	0.97	58.87
大悦城	5.10	6.58	0.55	9.27

大悦城
- 9月10日：为控股子公司重庆鹏城提供担保
- 9月8日：为全资子公司天津鹏程提供担保
金地集团
- 9月8日：发布8月份销售及获取项目情况公告
中交地产
- 9月12日：与合作方按股权比例调用项目公司富余资金
- 9月12日：召开2020年第十六次临时股东大会
- 9月12日：发布第八届董事会第五十次会议决议公告
- 9月12日：独立董事意见公告
- 9月12日：为项目公司提供财务资助公告
- 9月8日：子公司因公开招标形成关联交易公告
招商积余
- 9月9日：关于“16积余债”债券持有人会议的法律意见书
- 9月9日：“16积余债”债券持有人会议决议公告
城建发展
- 9月10日：回购公司股份比例达1%
- 9月10日：第七届董事会第四十四次会议决议公告
- 9月8日：首次回购公司股份公告

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