20230410-东吴证券-宝信软件-600845.SH-2022年年报点评_自研产品不断突破_智能制造未来可期_3页_445kb

宝信软件（600845）2022年年报点评总结

核心内容

宝信软件于2023年4月4日发布2022年年报，整体业绩符合市场预期。2022年公司实现营业总收入131.50亿元，同比增长11.82%；归母净利润21.86亿元，同比增长20.18%。公司作为钢铁行业信息化的龙头企业，依托宝武集团资源，持续推动智能制造发展，未来增长潜力较大。

主要观点

• 业绩表现：公司2022年营收和净利润均实现增长，但增速受上海疫情封控影响有所放缓，仍高于行业平均水平。
• 盈利能力：2022年公司净利率为16.62%，同比提升1.16个百分点，主要得益于费用增速放缓。
• 现金流管理：公司经营性现金流净额为25.22亿元，同比增长30.78%，显著高于净利润增长，反映出公司良好的现金流管理能力。
• 产品结构优化：软件开发及工程服务业务收入占比达72.93%，毛利率为28.71%，同比增长1.11个百分点，主要得益于自研产品比例和产品标准化程度的提升。
• 技术突破：公司持续推进工业互联网与“双碳”研究，发布工业互联网平台中文品牌“宝联登”，并完成PLC工控产品总方案及架构设计，具备全自主知识产权的工业控制软硬件产品矩阵。
• 大数据中心建设：公司加强数据治理，推动数据从资源向资产转变，积极参与国家算力枢纽节点和数据中心产业集群建设，加快宝之云IDC基地的建设、招商与运营。
• 人才激励：公司实施第三期限制性股票激励计划，覆盖857名核心员工，占公司总人数15.01%，激励目标包括净资产收益率、净利润复合增长率和净利润现金含量等指标，体现出公司对核心人才的重视。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

投资评级

• 公司评级：买入（维持）
• 行业评级：未提及

风险提示

• 自研产品进度不及预期
• 工业软件支持政策推进不及预期

财务数据概览

资产负债表（单位：亿元）

利润表（单位：亿元）

现金流量表（单位：亿元）

估值指标

市场数据

总结

宝信软件在2022年实现稳健增长，业绩符合预期。公司通过加强自研产品开发和推进智能制造，持续提升盈利能力与市场竞争力。同时，公司通过股权激励计划增强核心人才凝聚力，为长期发展奠定基础。未来随着数字经济的发展和流程工业的数字化转型，宝信软件有望实现更高增速，维持“买入”评级。