20160403-东吴证券-机械行业周报_二季度持续重点关注军民融合_通用航空主题和景气度较高的细分行业_52页_1mb

机械行业周报总结（20160328-20160403）

核心内容概述

本周机械行业周报聚焦于2016年第二季度的重点投资领域，主要包括军民融合、通用航空以及景气度较高的细分行业。报告指出，政策支持将推动相关行业快速发展，特别是通用航空和军民融合领域，预计在政策密集发布期迎来新的增长契机。此外，智能制造、核电设备、智能物流、农业植保无人机和工程机械等细分行业也具有较高的景气度，值得关注。

主要观点

1. 通用航空板块

• 国务院同意发改委《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》，提出创新通用航空新兴业态运行监管模式，出台促进通用航空发展相关政策。
• 通航发展依赖政策支持，2016年将是政策密集发布期。
• 推荐关注运营维护、空港设备和整机制造领域，具体标的包括：中信海直、海特高新、隆鑫通用、威海广泰、国睿科技、四创电子、四川九洲、德奥通航、中直股份、洪都航空等。

2. 军民融合主题

• 政治局会议审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，军民融合上升为国家战略。
• 国务院提出众创空间建设加速，促进军民技术双向转化，军民融合将成为未来5至10年保持两位数增长的行业。
• 推荐关注民参军标的：三力士、威海广泰、苏试试验、天银机电、应流股份。
• 推荐关注军工集团改革和院所改制标的：国睿科技、乐凯胶片、风帆股份，关注四创电子、中航电测、中航飞机、中航动力、中直股份等。
• 行业催化剂包括：军民融合政策、院所改制、通航政策、发动机公司成立、东北亚局势紧张等。

3. 智能制造与自动化

• 2016年制造业PMI重回荣枯线，显示国内制造业逐步回暖。
• 智能制造在汽车、3C、航天等高技术制造领域加速渗透。
• 推荐关注智能制造核心设备：国产高端数控系统、工业机器人；行业应用：物流自动化、3C自动化。
• 具体推荐标的包括：双环传动、华中数控、海得控制、埃斯顿、天奇股份、永利股份、机器人、东富龙等。

4. 核电设备

• 习近平主席赴美出席核安全峰会，中美发布核安全合作联合声明，核电“走出去”取得进展。
• 三门核电厂3、4号机组厂址获环保部认可，宁德核电4号机组并网发电。
• 内陆核电有望于“十三五”期间重启，核电设备行业2016年将迎来订单拐点。
• 推荐标的包括：应流股份（核一级阀门铸件）、南风股份（核电风机锻件3D打印）、中核科技（国企改革）、台海核电（主管道市占率50%）等。

5. 智能物流

• 菜鸟物流完成百亿融资，快递企业加速上市，推动智能物流发展。
• 推荐标的：天奇股份、华中数控，关注山东威达、永利股份等。

6. 农业植保无人机

• 千亿农业植保无人机市场需求即将爆发。
• 推荐标的：隆鑫通用，关注德奥通航。

7. 工程机械

• 环保部发布“国三标准”，推动工程机械行业去产能。
• 推荐关注积极转型的龙头公司：中联重科（转型农机、环保）、三一重工（转型住宅工业化、军工）。

关键信息汇总

政策导向

• 通用航空：政策支持，低空空域开放预期增强。
• 军民融合：上升为国家战略，相关政策将陆续出台。
• 智能制造：《中国制造2025》和《智能制造工程》等政策推动。
• 核电：海外扩张和内陆重启将带动装备类企业业绩增长。
• 工程机械：环保政策推动行业结构调整。

行业趋势

• 通航产业将继汽车产业后成为推动中国经济增长的重要引擎。
• 军民融合成为跨年度大主题，具备长期增长潜力。
• 智能制造行业增速有望达30%以上，未来市场空间广阔。
• 核电行业需求增长明确，关注后市场和海外订单。
• 工程机械行业将经历一轮调整，转型企业更具潜力。

推荐标的

• 通用航空：中信海直、海特高新、隆鑫通用、威海广泰、国睿科技、四创电子、中直股份、德奥通航。
• 军民融合：三力士、威海广泰、苏试试验、天银机电、应流股份、国睿科技、乐凯胶片、风帆股份。
• 智能制造：华中数控、天奇股份、永利股份、机器人、东富龙。
• 核电设备：应流股份、南风股份、中核科技、台海核电。
• 智能物流：天奇股份、华中数控。
• 农业植保无人机：隆鑫通用。
• 工程机械：中联重科、三一重工。

最新市场动态

• 股市表现：机械行业整体市盈率TTM为72倍，市净率3.4倍。
• 股价走势：附有股价走势图，显示机械板块小幅上涨。
• 行业研究：多篇深度报告聚焦智能制造、军民融合、核电、通航等主题。

附录：重点事件与市场展望

重点事件

• 工业4.0：全球机器人行业融资同比增长115%，中国智能制造市场增速达30%+。
• 国企改革：2016年经济深改意见发布，国企改革列在首位，重点推荐资产重组型标的。
• 高铁发展：中国高铁医生检测列车下线，高铁网络将加密一倍以上，预计“十三五”期间铁路投资超4万亿元。
• 核电发展：华龙一号技术取得进展，海外项目推进。
• 3D打印：哈工大研发出世界最轻材料，3D打印技术在军工、核电等领域应用前景广阔。

市场展望

• 2016年将是政策密集落地的一年，重点关注军民融合、通用航空和景气度较高的细分行业。
• 预计二季度将出现政策超预期、订单拐点、业绩拐点等机会。
• 智能制造、核电、智能物流、农业植保无人机等板块将受益于政策推动和市场需求增长。

总结

2016年第二季度机械行业重点聚焦军民融合、通用航空及高景气度细分行业，如智能制造、核电设备、智能物流、农业植保无人机和工程机械。政策支持是推动行业发展的关键，尤其是军民融合和通航政策，预计将在二季度迎来实质性落地。同时，核电、智能制造等领域的订单和业绩拐点值得期待。在投资建议方面，报告推荐了多个具有技术优势和业绩增长潜力的标的，涵盖通用航空、军民融合、智能制造、核电等多个细分领域，建议投资者重点关注。