20160907-安信证券-新三板2016半年报深度解析二_创新追梦-创新层中报亮点多_29页_928kb

新三板2016年半年报深度解析总结

核心内容

2016年新三板创新层中报表现亮眼，整体收入增长显著，净利润增速虽有所放缓但仍优于其他板块。以下为关键数据与分析：

创新层整体表现

• 收入增长：创新层2016年上半年收入同比增长28.02%，增速仅次于创业板。
• 平均营收：创新层上半年平均收入为1.88亿元，显著高于协议转让的6567万元，且是新三板中增长最快的板块。
• 高增长企业占比：创新层中营收增速超过100%的企业有135家，占比14.20%，远高于创业板的45家（8.52%）。

净利润增长与结构

• 净利润增速：剔除金融行业后，创新层净利润同比增长19.02%，而创业板净利润同比增长48.90%。
• 高增速企业占比：创新层中净利润增速超过50%的公司有235家，占比35.22%，高于创业板的155家（29.42%）。

ROE表现

• ROE：创新层ROE为5.79%，高于创业板1.4个百分点。
• ROE构成：创新层通过更高的资产周转率和杠杆率实现了ROE的领先，尽管净利率低于创业板。

行业表现

• 文化传媒行业：2016年中报营收增长82.56%，净利润增长250.06%，表现最突出。
• 信息技术行业：营收增长53.47%，但净利润仅增长7.08%，表现不佳。
• 机械设备行业：营收和净利润增速分别为9.22%和8.02%，表现平平。
• 金融行业：营收和净利润均出现负增长，为-28.44%和-56.86%。

优质公司推荐

以下50家创新层公司表现突出，值得重点关注：

• 易点天下
• 安达科技
• 大汉三通
• 华燕房盟
• 企源科技
• 凯路仕
• 海优新材
• 哇棒传媒
• 储翰科技
• 亿童文教
• 波智高远
• 大地和
• 捷昌驱动
• 盛世大联
• 广电计量
• 三力制药
• 迈奇化学
• 骑士乳业
• 颂大教育
• 达瑞生物

主要观点

1. 创新层整体增长强劲：尽管净利润增速低于创业板，但创新层在营收增速和高增长企业数量上表现优异，尤其是在营收增速超过100%的企业数量和占比上远超创业板。
2. 净利润增速结构差异：创新层在净利润增速结构上表现出更高的集中度，更多公司实现了高速增长。
3. ROE表现优于创业板：创新层ROE虽有下滑，但依然高于创业板，主要得益于更高的资产周转率和杠杆率。
4. 行业分化明显：文化传媒行业表现突出，而信息技术和机械设备行业增长乏力，金融行业则出现负增长。
5. 优质公司集中：创新层中部分公司如易点天下、安达科技、哇棒传媒等表现优异，值得投资者关注。

关键信息

• 收入增长：创新层2016年上半年收入增长28.02%，净利润增长19.02%。
• 高增长企业：创新层中营收增速超过100%的企业有135家，净利润增速超过50%的企业有235家。
• ROE：创新层ROE为5.79%，高于创业板1.4个百分点。
• 行业亮点：文化传媒行业营收和净利润增速分别达82.56%和250.06%，信息技术行业营收增长53.47%，但净利润仅增长7.08%。
• 风险提示：系统性风险与政策风险需重点关注。

总结

2016年上半年新三板创新层整体表现优于其他板块，特别是在营收增长和高增长企业数量上。尽管净利润增速不及创业板，但通过更高的资产周转率和杠杆率，创新层ROE仍保持领先。文化传媒行业成为增长亮点，而信息技术和机械设备行业表现平平。金融行业则出现负增长，需警惕其风险。投资者可重点关注创新层中表现优异的公司，如易点天下、安达科技、哇棒传媒等。同时，需关注系统性风险与政策风险对市场的影响。