20180520-国金证券-新三板策略报告_928家入围新一届创新层初筛名单_质量提升_21页_3mb

新三板市场总结（2018年5月）

核心内容

2018年5月16日，全国股转公司发布《2018年创新层挂牌公司初步筛选名单》，共有928家企业入围，比去年的1393家减少了33%。其中，804家公司维持在创新层，124家从基础层进入创新层。创新层质量显著提升，平均营业收入和平均利润分别提高了1.42亿元和435万元。

主要观点

1. 创新层调整

   • 初筛名单减少33%，主要原因是达不到50合格投资者的共同标准。
   • 去年创新层企业中有超过462家不符合标准，导致与市场预测存在偏差。
   • 新一届创新层质量提升，主要体现在营业收入和利润的显著增长。

2. 市场交易情况

   • 上周三板成指下跌0.31%，三板做市指数下跌0.68%。
   • 市场成交量减少0.22%，成交额减少3.61%。
   • 做市企业成交量和成交金额环比分别减少36.08%和12.42%，而集合竞价企业成交量和成交金额环比分别增加27.34%和0.69%。
   • 信息技术、金融和工业为成交额前三行业；工业、金融和信息技术为成交量前三行业。

3. 挂牌情况

   • 上周新增挂牌企业15家，累计挂牌企业11342家。
   • 新增挂牌企业主要集中在工业（5家）、信息技术（4家）和可选消费（2家）。
   • 截至5月20日，新三板挂牌公司达11342家，上周净减190家。
   • 工业、信息技术和可选消费为挂牌企业行业分布前三名。

4. 融资情况

   • 上周共发布21笔定增方案，计划融资8.54亿元，环比减少48.56%。
   • 资金主要流向工业（40.72%）和可选消费（29.29%）。
   • 融资用途包括补充流动资金、偿还贷款、项目建设等。

5. IPO动态

   • 上周新增1家挂牌企业进行上市辅导，无企业终止IPO审核。
   • 善水科技的营业收入为3.21亿元，净利润为0.67亿元。

6. 市场其他要闻

   • 今年以来700多家新三板公司完成股票发行融资，累计金额达286.56亿元。
   • 全国股转公司与贸仲委签署合作框架协议，旨在完善纠纷解决机制。
   • 上市公司并购新三板公司趋势活跃，涉及交易总额超70亿元。

关键信息

• 创新层名单：928家入围，较去年减少33%，其中804家维持，124家调整进入创新层。
• 交易数据：上周成交量4.41亿股，环比减少0.22%；成交额17.4亿元，环比减少3.61%。
• 行业分布：工业、信息技术、可选消费为前三行业。
• 融资动态：融资总额8.54亿元，工业和可选消费为主要流向。
• IPO进展：新增1家上市辅导企业，无终止审核。
• 公司治理：新三板公司治理更规范，财务数据更真实，有助于企业规范化发展。
• 市场趋势：市场整体呈小幅下跌态势，但集合竞价方式成交量有所上升。

风险提示

• 产品到期清退风险
• 二级市场交投压力大
• 年报披露收官，创新层洗牌在即

数据概览

• 做市与竞价企业：做市企业总市值5796亿元，竞价企业总市值23222亿元。
• 行业市盈率与市净率：能源行业市盈率最高（35.2），房地产行业最低（18.78）；电信服务行业市净率最高（4.51），金融行业最低（1.69）。
• 股票成交金额前10名：君实生物、汉尧环保、合全药业等公司表现突出。
• 股票成交数量前10名：九鼎集团、阳光小贷、信中利等公司成交量较大。
• 换手率前10名：银中物业、云图动漫、中交远洲等公司换手率较高。

总结

2018年5月新三板市场整体表现有所波动，创新层数量减少但质量提升，市场交易量和成交额环比下降，但集合竞价方式表现相对稳定。新增挂牌企业主要集中在工业、信息技术和可选消费行业，融资活动以工业和可选消费为主导。同时，市场对新三板公司的治理和规范性关注度提升，上市公司并购新三板企业趋势活跃，显示新三板在资本市场中的重要性。风险提示方面，需关注产品到期清退及二级市场交投压力，同时创新层洗牌可能带来市场调整。