20260304-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪向好_双焦价格上涨_12页_3mb

市场总结

核心内容

本报告分析了近期玻璃、纯碱、双焦（焦炭与焦煤）、硅锰及硅铁等商品的市场走势及影响因素，整体市场情绪偏积极，部分商品价格出现上涨趋势，但供需关系及成本支撑仍是影响价格的重要因素。

主要观点

玻璃与纯碱

• 玻璃：市场情绪向好，但现货市场冷清，下游采购积极性一般。短期内，沙河地区产线开工与停工预期导致供应端压力缓解，但下游需求偏弱，去库压力较大，整体维持震荡运行。
• 纯碱：受能源成本上涨影响，期货市场交投活跃，现货报价趋于企稳。然而，纯碱供需偏宽松，新增产能项目陆续投产，供给压力未缓解，下游需求疲软，库存高位运行，预计整体震荡偏弱。同时，国际宏观环境对能源化工成本的提振，使纯碱估值相对偏低，后期波动可能加剧。

双焦（焦炭与焦煤）

• 焦炭：现货价格走势稳定，期货价格小幅上行，整体市场情绪偏积极。但焦炭供需关系仍偏宽松，需关注行业传导进展、成本支撑及库存变化。
• 焦煤：鄂尔多斯地区动力煤现货价格有所波动，焦煤期货价格走势受成本端影响较大。市场需关注焦煤库存、产区电价政策及下游需求变化。

硅锰与硅铁

• 硅锰：市场情绪偏强，北方工厂生产积极性较高，现货价格稳步上涨。由于原料端锰矿价格上涨，成本支撑增强，但整体供需仍偏宽松，需关注锰矿成本、库存及硅锰仓单情况。
• 硅铁：市场交投情绪活跃，现货价格有所调整。硅铁供给压力下降，节后下游复产提振需求，基本面有所改善。但整体产能宽松，价格高度受到压制，需关注两会进展、产量及库存变化。

关键信息

策略建议

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡偏弱
• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险提示

• 宏观政策变化
• 浮法玻璃下游需求波动
• 纯碱产线检修及库存变化
• 硅锰与硅铁的产能利用率变化
• 港口锰矿库存及电价政策影响

图表说明

本报告附有多个图表，包括：

• 现货与期货价格走势图
• 基差走势图
• 毛利润及成本走势
• 废钢到货量等市场数据

图表来源包括同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院等。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

免责声明

本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告观点及结论仅为发布当日的判断，不同时期可能变化。投资者不应依赖本报告取代独立判断，报告内容仅供参考，不承担任何法律责任。

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

公司简介

华泰期货有限公司，简称华泰期货，总部位于广州市南沙区横沥镇明珠三街1号，是一家具备专业研究能力的期货公司，提供全面的投资咨询服务。