20260304-光大期货-煤化工商品日报_6页_527kb

光大期货煤化工商品日报总结（2026年3月4日）

一、核心内容概览

本日报主要分析了尿素、纯碱和玻璃三个煤化工相关商品的市场走势、基本面变化及未来趋势预测，为投资者提供短期市场操作建议。

二、品种点评与主要观点

尿素

• 价格走势：周二尿素期货价格宽幅震荡，主力05合约收盘价1819元/吨，跌幅0.38%。
• 现货市场：多数地区价格稳定，局部继续上涨。山东、河南地区价格分别为1890元/吨和1860元/吨，日环比持平。
• 基本面分析：
  • 供应水平持续提升，行业日产量22.27万吨，日环比增加0.13万吨。
  • 淡储货源将逐步投放，供应压力增大。
  • 需求表现偏弱，主流地区现货行销率仅在5%~40%之间。
• 观点：尿素供需两旺预期不变，但厂家报价已上涨至本月政策指导价水平，后续上行空间有限。短期市场价格或有小幅波动，期货盘面受全球能源价格上涨、国际化涨价及印标等因素提振，偏强运行为主。但保供稳价政策下，上方空间受限，不建议过分看涨。
• 关注点：能源价格变化、成本波动、需求释放力度、本周库存水平。

纯碱

• 价格走势：周二纯碱期货价格先窄幅波动，后大幅拉升，主力05合约收盘价1218元/吨，涨幅2.27%。
• 现货市场：多数地区价格稳定，个别地区有所上调。沙河地区重碱送到价1188元/吨，日环比涨30元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应维持高位，行业开工率86.61%，日环比持平。
  • 博源化工设备计划轮休的消息提升了供应阶段性回落的预期。
  • 需求恢复缓慢，节后下游开工复苏有限，但中下游原料库存下降可能带来补库需求。
• 观点：纯碱基本面偏弱，但市场消息扰动增多，短期可能跟随全球能源价格及两会政策预期偏强运行，市场波动幅度将加大。
• 关注点：全球地缘局势变化、能源价格波动、国内宏观及政策动态。

玻璃

• 价格走势：周二玻璃期货价格偏强震荡，尾盘明显走强，主力05合约收盘价1054元/吨，涨幅0.67%。
• 现货市场：国内浮法玻璃市场均价1134元/吨，日环比涨3元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应暂时维稳，浮法玻璃在产日熔量14.86万吨，日环比持平。
  • 后续产线冷修与复产并行，供应可能阶段性小幅下降。
  • 需求恢复缓慢，元宵节后下游开工逐步提升，但市场成交依旧偏弱，主流地区现货行销率在50%~70%之间。
• 观点：玻璃基本面或呈现供减需增状态，但市场矛盾依旧明显。短期盘面交易逻辑可能转向全球能源价格提升带来的成本支撑及两会政策预期，呈现阶段性偏强震荡运行，但趋势性上行动能较弱。
• 关注点：玻璃产线变动、成本变化、现货成交情况。

三、市场数据汇总

尿素

• 期货仓单：郑商所数据，3月3日尿素期货仓单0张，有效预报925张。
• 行业日产：22.27万吨，较上一工作日增加0.13万吨，较去年同期增加2.09万吨。
• 开工率：94.57%，较去年同期上涨4.88个百分点。
• 现货价格：
  • 山东：1890元/吨（持平）
  • 河南：1860元/吨（持平）
  • 河北：1870元/吨（持平）
  • 安徽：1880元/吨（+10）
  • 江苏：1890元/吨（持平）

纯碱&玻璃

• 纯碱期货仓单：2820张，较上一交易日减少100张；有效预报879张。
• 玻璃期货仓单：878张，较上一交易日减少24张。
• 纯碱现货价格：
  • 华北轻碱：1200元/吨；重碱：1250元/吨
  • 华中轻碱：1130元/吨；重碱：1230元/吨
  • 华东轻碱：1160元/吨；重碱：1230元/吨
  • 华南轻碱：1300元/吨；重碱：1350元/吨
  • 西南轻碱：1200元/吨；重碱：1300元/吨
  • 西北轻碱：880元/吨；重碱：860元/吨
• 玻璃现货均价：1134元/吨，日环比+3元/吨。
• 行业日产量：浮法玻璃14.86万吨/天，日环比持平。

四、图表分析要点

• 图1 & 图9：尿素主力合约收盘价与现货价格走势，显示价格震荡，短期波动有限。
• 图3：尿素基差走势，反映期货与现货价差变化。
• 图2 & 图10：纯碱主力合约收盘价与现货价格走势，价格有所上涨，市场情绪偏强。
• 图4：纯碱基差走势，显示期货与现货价差变化。
• 图5 & 图6：尿素与纯碱期货成交与持仓变化，反映市场活跃度。
• 图7 & 图8：尿素与纯碱2609-2605价差，显示远月合约溢价情况。
• 图11 & 图12：尿素-甲醇与玻璃-纯碱价差，反映相关品种间联动性。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，多次参与大型课题并获奖。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究，多次在权威媒体及评选中获奖。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。