> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱玻璃周报总结（2026.08.31） ## 核心内容概述 本周纯碱与玻璃市场呈现以下主要特征： - 纯碱现货价格稳中偏强，但受供需关系影响，价格上行空间有限。 - 玻璃现货价格小幅下调，库存高位小幅去化，需求端表现疲软。 - 成本支撑增强，能源价格上涨对纯碱及玻璃价格形成一定压力。 - 供应端部分企业存在检修预期，可能对市场产生扰动。 - 套利价差波动，玻璃-纯碱套利价差收窄，反映市场对两者价格走势的分歧。 --- ## 主要观点 ### 1. 纯碱市场分析 #### 1.1 供应情况 - 周产量76.62万吨（环比+2.04万吨）。 - 轻碱产量35.25万吨（+0.82万吨），重碱产量41.37万吨（+1.22万吨）。 - 本周综合产能利用率80.44%（环比+2.13%），其中氨碱法75.31%（+0.77%），联碱法67.21%（+0.90%）。 - 部分企业存在装置波动，预计下周供应将有所下降。 #### 1.2 需求情况 - 纯碱表需73.84万吨（环比-1.92万吨）。 - 轻碱表需36.42万吨（+0.24万吨），重碱表需37.42万吨（-2.16万吨）。 - 轻碱需求略有回暖，重碱需求持续承压。 #### 1.3 库存情况 - 纯碱企业库存187.27万吨（+0.27万吨）。 - 轻碱库存101.7万吨（-0.96万吨），重碱库存85.57万吨（+1.23万吨）。 - 库存整体维持稳定，轻碱库存略有下降，重碱库存小幅上升。 #### 1.4 成本与利润 - 纯碱理论利润：氨碱法-192.3元/吨（环比+7.05元/吨），联碱法-184元/吨（环比-2元/吨）。 - 成本支撑预期抬升，但供强需弱格局限制价格上行空间。 #### 1.5 价差与策略 - 纯碱9-1价差为-50元/吨（环比+15元/吨）。 - 基差为-30元/吨（环比+20元/吨）。 - 策略建议：短期关注成本支撑及供应扰动减弱后的反弹做空机会。 --- ### 2. 玻璃市场分析 #### 2.1 供应情况 - 浮法日熔量14.22万吨，与8月20日持平。 - 国内在产生产线197条，冷修停产96条。 - 光伏玻璃在产产能71365吨/日。 #### 2.2 需求情况 - 深加工样本企业订单天数均值9.5天，环比+0.91%，同比-1.6%。 - 房屋竣工面积同比下降23.2%，终端需求尚未明显改善。 #### 2.3 库存情况 - 全国浮法玻璃样本企业总库存7404.9万重箱，环比-36.5万重箱（-0.49%），同比+18.35%。 - 折库存天数33.9天，较上期-0.2天。 #### 2.4 价差与策略 - 玻璃9-1价差为-35元/吨（环比+9元/吨）。 - 沙河地区玻璃基差为-45元/吨（环比-8元/吨）。 - 策略建议：短期玻璃期价或延续低位整理，关注利润亏损下的冷修动态及旺季需求表现。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应端 - 纯碱综合产能利用率80.44%，环比上升。 - 部分企业存在检修预期，可能影响下周供应。 - 浮法玻璃日熔量稳定，光伏玻璃在产产能维持高位。 ### 需求端 - 纯碱表需环比下降，轻碱需求小幅回暖，重碱需求承压。 - 玻璃深加工订单天数环比上升，但同比下降，终端需求仍偏弱。 - 房屋竣工面积同比大幅下降，对玻璃需求形成拖累。 ### 库存情况 - 纯碱库存整体微增，轻碱库存下降，重碱库存上升。 - 玻璃库存高位小幅去化，折库存天数略有下降。 ### 成本与利润 - 能源价格上涨推动成本支撑预期抬升，纯碱与玻璃利润均承压。 - 氨碱法纯碱利润环比小幅回升，联碱法利润小幅下滑。 ### 价差与套利 - 纯碱9-1价差收窄，玻璃9-1价差收窄。 - 玻璃-纯碱套利价差收窄至102元/吨，反映市场对两者价格走势的分歧。 --- ## 风险提示 - **纯碱**：关注装置检修进度及进出口政策变化。 - **玻璃**：关注利润亏损下的冷修动态及宏观政策对需求的影响。 --- ## 联系方式 - 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 - 公司电话：4006-967-218 - 公司网址：www.zyfutures.com --- ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能因市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。 - 使用本报告前请咨询独立投资顾问，避免依赖本报告做出投资决策。