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能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于纯碱和玻璃期货品种的行情回顾与操作建议，分析其近期价格走势、供需基本面、行业利润状况及国际局势对市场的影响。

主要观点

1. 纯碱市场分析

• 当日行情：3月3日，纯碱主力合约SA605尾盘大幅上行，收于1218元/吨，较前一日上涨27元/吨，涨幅为2.26%，日内增仓76手。
• 供需基本面：纯碱市场仍处于承压状态，供给持续增加，库存累积趋势未改。轻重碱产量比例自2024年9月中旬起持续上升。
• 需求端：重碱需求偏弱，受到浮法玻璃和光伏玻璃产量小幅下滑的影响。
• 行业利润：纯碱行业仍处于亏损状态，企业盈利能力承压。
• 国际局势：美伊战争可能带来情绪性提振，但对纯碱供应链影响有限。
• 操作建议：短期内若能站稳1200点，反弹力度或有所加大，但中长期仍面临价格下行压力。市场僵局的打破需等待供给端产能出清，投资需注意风险防控。

2. 玻璃市场分析

• 当日行情：2025年3月3日，玻璃主力合约FG2605尾盘走高。
• 基本面矛盾：玻璃市场“强预期”与“弱现实”矛盾未缓解，价格上方受高企库存及待释放产能压制，下方因行业亏损可能引发冷修而获得一定支撑。
• 供应端：个别产线冷修对价格支撑有限。
• 库存端：仍出现累库迹象。
• 操作建议：短期可尝试做多，但空间有限，需注意风险防控。

关键信息

1. 数据概览

• 纯碱价格走势：图1显示纯碱活跃合约价格走势。
• 玻璃价格走势：图2显示玻璃活跃合约价格走势。
• 纯碱周度产量：图3显示纯碱周度产量数据。
• 纯碱企业库存：图4显示纯碱企业库存数据。
• 华中重碱市场价格：图5显示华中地区重碱市场价格。
• 平板玻璃产量：图6显示平板玻璃产量数据。

2. 研究员信息

3. 研究团队联系方式

• 总部大宗商品业务部：021-60635548
• 总部金融机构业务部：021-60636327
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作为参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。如需引用，须注明出处“建信期货研究发展部”，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节或修改。

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总结

本报告围绕纯碱与玻璃期货品种展开分析，指出当前市场在基本面偏弱的情况下，短期受国际局势影响情绪有所提振，但中长期仍面临下行压力。建议投资者关注供需变化及政策动向，合理控制风险。