20260611-华泰期货-农产品日报_淡季产业支撑不足_郑棉向下寻找支撑_9页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档对棉花、白糖和纸浆三大商品近期市场情况进行分析，涵盖价格走势、市场动态、供需变化及投资策略等方面，为投资者提供市场参考信息。
棉花市场分析
市场要闻与数据
- 期货价格：郑棉2609合约昨日收盘15675元/吨，较前一日下跌90元/吨，跌幅0.57%。
- 现货价格：3128B棉新疆到厂价17150元/吨，较前一日下跌92元/吨；全国均价17373元/吨，下跌60元/吨。
- 基差：郑棉基差CF09+1475，较前一日下跌2；CF09+1698，较前一日上涨30。
- 国际动态：印度尼西亚3月进口棉花3.3万吨，环比减少16.1%，同比增加31.4%；2025/26年度累计进口量27.5万吨，同比减少1.3%。
- 主要来源：巴西棉（11.5万吨）、澳棉（9.1万吨）、美棉（4.2万吨）。
市场分析
- 郑棉走势：昨日延续弱势，短期上攻动能减弱。
- 国际棉价：美伊冲突推高种植成本，全球供应减产预期支撑棉价。
- 国内情况：棉花资源供应偏紧，但下游淡季订单减少，成品库存上升，纺企采购谨慎。
- 政策影响：抛储政策落地情况是关注重点。
投资策略
- 策略：中性，短期预计区间偏弱整理。
风险提示
- 风险因素：宏观及政策风险、主产国天气变化。
白糖市场分析
市场要闻与数据
- 期货价格：白糖2609合约昨日收盘5314元/吨，上涨4元/吨，涨幅0.08%。
- 现货价格：广西南宁地区现货价5330元/吨，持平；云南昆明地区现货价5170元/吨，持平。
- 基差：SR09+16，下跌4；SR09-144，下跌4。
- 供应情况：25/26榨季云南已有50家糖厂收榨，预计本周1家、下周1家收榨完毕。
市场分析
- 郑糖走势：昨日窄幅震荡，短期上涨动能减弱。
- 原糖走势：巴西压榨提速，产糖量同比大增，但双周制糖比仍下降，后期存在提高制糖比的可能。
- 供需预期：印度禁止出口，泰国与巴西将承接新增需求，长期来看全球供需格局趋紧，原糖价格中枢可能上移。
- 国内库存：国内本榨季食糖库存升至历史高位，进口糖供应压力大。
投资策略
- 策略：中性，短期以区间震荡对待，中长期走势跟随外盘。
风险提示
- 风险因素：宏观、天气及政策影响。
纸浆市场分析
市场要闻与数据
- 期货价格：纸浆2609合约昨日收盘4868元/吨，下跌10元/吨，跌幅0.21%。
- 现货价格：山东地区智利银星针叶浆4910元/吨，持平；俄针纸浆4610元/吨，持平。
- 基差：SP09+42，上涨10；SP09-258，上涨10。
- 市场动态：进口木浆价格多数偏稳，个别涨跌；下游消化高价仍需时间。
市场分析
- 纸浆走势：昨日震荡收跌，基本面改善不足。
- 国内需求：处于造纸淡季，订单平淡，纸厂出货节奏放缓，去库压力大。
- 外盘影响：针阔叶浆价格分化，欧美需求无亮点，暂无明显利多题材。
投资策略
- 策略：中性，预计延续低位震荡。
风险提示
- 风险因素：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。
图表概览
棉花相关图表
- 图1：郑棉主力合约收盘价（2022-2026年）
- 图2：ICE美棉主力合约收盘价（2022-2026年）
- 图3：郑棉主力合约基差（2022-2026年）
- 图4：棉花01-05价差（2022-2026年）
- 图5：棉花05-09价差（2022-2026年）
- 图6：棉花09-01价差（2022-2026年）
- 图7：棉花仓单数量合计（2022-2026年）
- 图8：棉花有效预报合计（2022-2026年）
白糖相关图表
- 图9：白糖主力合约收盘价（2022-2026年）
- 图10：ICE原糖主力合约收盘价（2022-2026年）
- 图11：白糖主力合约基差（2022-2026年）
- 图12：白糖01-05价差（2022-2026年）
- 图13：白糖05-09价差（2022-2026年）
- 图14：白糖09-01价差（2022-2026年）
- 图15：白糖仓单数量合计（2022-2026年）
- 图16：白糖有效预报合计（2022-2026年）
纸浆相关图表
- 图17：纸浆主力合约收盘价（2022-2026年）
- 图18：纸浆主力基差（银星）（2022-2026年）
- 图19：纸浆主力基差（俄针）（2022-2026年）
- 图20：纸浆01-05价差（2022-2026年）
- 图21：纸浆05-09价差（2022-2026年）
- 图22：纸浆09-01价差（2022-2026年）
- 图23：纸浆期货库存（2022-2026年）
- 图24：针叶浆外盘价（2023-2025年）
本期分析研究员
- 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
- 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
- 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
- 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045
公司信息
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
- 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
- 客服热线：400-628-0888
- 官方网址：www.htfc.com
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