20231027-财信证券-广联达-002410.SZ-行业低迷业绩承压_造价业务保持相对韧性_4页_879kb

广联达证券研究报告分析总结

基本信息

• 证券分析师：何晨
• 评级：买入
• 公司名称：广联达股份有限公司
• 股票代码：002410SZ
• 报告日期：2023年10月27日

关键指标

• 当前股价：1930.52元
• 周价格区间：1920-7729元
• 总市值：3213.20亿元

经营情况

1. 前三季度业绩：

   • 营收：47.50亿元，同比增长70.2%
   • 归母净利润：26.2亿元，同比下降59.02%
   • 原因分析：房地产及建筑业景气度下滑导致客户数字化投入减少，同时人力成本刚性增长及资产折旧摊销增加。

2. 分业务表现：

   • 数字造价业务：营收同比增长1000%
     • 造价岗位工具：收入23.95亿元，增长112%
     • 数字新成本业务：收入45.4亿元，增长79%
   • 数字施工业务：营收同比下降15.55%，主要受房建行业低迷影响。

3. 改善措施：

   • 调整产品结构，聚焦核心场景，降低低毛利率产品比重；
   • 加大对市政、基建等领域的拓展；
   • 强化销售回款与成本控制。

财务预测（2023-2025年）

• 营收：71.99亿/85.03亿/103.99亿
• 归母净利润：6.28亿/10.20亿/13.82亿
• EPS：0.38元/0.61元/0.83元
• 当前PE：52倍/32倍/23倍
• 当前PB：14倍

风险提示

• 政策不及预期；
• 房建行业景气度下降；
• 行业竞争加剧。