20260628-国联期货-工业硅-多晶硅周报_工业硅_关注西北停产_下方空间有限_多晶硅_关注政策情绪_短期磨底震荡_52页_17mb

工业硅-多晶硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月28日工业硅与多晶硅市场行情，指出当前市场整体处于偏弱震荡状态，供应端增产压力加大，需求端疲软，库存高位，价格承压。同时，宏观政策与行业会议预期对市场情绪产生一定影响，但短期内仍以震荡为主。

主要观点

工业硅

• 价格走势：本周工业硅现货市场价格走弱，中国标准可交割553出厂含税参考价格8599元/吨，较上周下跌1.05%。期货盘面震荡下行，主力合约SI2609最低触及8350元/吨，周内累计下跌185元/吨。
• 供应端：西南地区（云南、四川）复产节奏加快，新增开工炉数明显，整体开工率提升至32.17%。西北地区大厂存在停产检修传闻，但尚未确认。
• 需求端：下游多晶硅与有机硅维持自律减产，铝合金产量增加，但整体需求仍偏弱，采购意愿不强。
• 库存情况：行业库存维持高位，去库速度缓慢，期货交割库库存小幅减少。
• 成本与利润：西南地区电价下降，成本重心下移，但整体成本小幅上升，行业利润收窄。
• 策略建议：短期维持震荡格局，建议观望为主，重点关注西北大厂下周停复产情况，阶段低点预计在8300元/吨，震荡区间为8300-8800元/吨。
• 风险因素：宏观超预期、联合减产规模扩大、下游需求未达预期、政策影响等。

多晶硅

• 价格走势：多晶硅现货价格进入下行通道，P型多晶硅价格3万元/吨，N型价格3.3万元/吨，周内小幅下滑。
• 供应端：预计6月产量增至9.4万吨，7月排产可能超过10万吨，但部分企业因检修或技术升级导致产量下降。
• 需求端：下游硅片、电池片、组件终端需求疲软，采购策略保守，仅维持刚需补库。
• 库存情况：多晶硅库存高位，去库缓慢，主要集中在头部大厂，硅片环节库存压力较大。
• 成本与利润：多晶硅平均生产成本至44237.42元/吨，环比上升3.6%，毛利润、毛利率小幅回升，但整体仍处于亏损状态。
• 策略建议：短期维持震荡格局，建议观望，静待机会，震荡区间为3.4-3.8万元/吨。
• 风险因素：政策超预期、行业减产大幅增加、宏观及政策影响、组件招标价格破预期等。

关键信息汇总

工业硅关键数据

多晶硅关键数据

市场分析

工业硅

• 价格与成本：西南地区电价下调，成本线下移，但整体成本仍小幅上升，价格承压。
• 需求：多晶硅与有机硅需求疲软，铝合金需求尚可，但整体采购意愿不强。
• 库存：行业库存高位，去库缓慢，期货库存小幅下降，但现货压力仍在厂家肩上。
• 区域价差：553/421区域价差与品质价差小幅走扩，市场流通结构有所调整。
• 出口情况：5月出口量环比减少5.71%，同比增加17.55%。

多晶硅

• 价格：现货价格持续走弱，N型多晶硅价格下降0.1万元/吨，硅片、电池片价格同步下调。
• 供应：6月产量预计增至9.4万吨，7月可能超过10万吨，但部分企业因检修或技术升级导致产量减少。
• 库存：多晶硅库存高位，去库缓慢，主要依赖让利出货和长单折价交付。
• 成本与利润：平均生产成本44237.42元/吨，毛利润-12685元/吨，利润空间有限。
• 出口与进口：5月多晶硅出口额同比减少39.87%，进口量同比增加78.28%。

总结

本周工业硅与多晶硅市场均呈现偏弱震荡态势，价格承压，需求疲软，库存高位，市场情绪偏悲观。工业硅价格受西南复产与西北检修预期影响，多晶硅则受政策与行业自律减产影响。短期内，市场仍以震荡为主，建议投资者观望，等待政策与需求的进一步明朗。风险因素包括宏观政策变化、行业减产规模扩大以及下游需求不及预期。