20260726-招商期货-新能源ESG工业硅多晶硅周报_工业硅盘面延续筑底_多晶硅磨底预期较强_39页_1mb

工业硅与多晶硅市场周报总结

核心内容概述

本周工业硅与多晶硅市场延续筑底走势，整体呈现震荡格局。工业硅周产量环比下降1.7%，开炉率降至32.95%，部分地区产量出现波动。多晶硅产量小幅增长，但库存压力仍存，产业链价格持续下跌，市场情绪偏弱。

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工业硅市场分析

价格走势

• 本周工业硅主力合约价格在8250-8295元/吨内窄幅震荡。
• 部分现货价格周度下滑50-100元。
• 华东421-553价差为300元。
• 工业硅主力平值IV收盘价处于近两年历史分位的底部。

供应情况

• 本周工业硅产量为8.57万吨，环比下降1.7%。
• 开炉数量减少2台，整体开炉率32.95%。
• 分地区看，新疆产量同比+28.18%，四川同比-10.83%，云南同比-1.91%。

库存情况

• 社会库存去化0.4万吨至53.6万吨。
• 广期所仓单增加1,545吨至16.20万吨。

需求情况

• 多晶硅产量环比增长1.7%。
• DMC及产业链产品价格延续下跌趋势，产量因部分检修结束小幅回升。
• 再生铝合金开工率降至50.8%，需求仍显不足。
• 工业硅出口6月同比下降6.5%，环比下降2.4%。

操作建议

• 本周盘面走势仍在筑底，持仓量回升，市场传闻低价行情下近期西南地区将有停产，多空博弈进一步加剧。
• 短期预计维持8000-8800元/吨区间内窄幅震荡，等待新驱动。

风险点

• 工厂开工计划、焦煤价格、调控政策及电力供应。

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多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅主力合约价格在33360-34250元/吨区间内震荡。
• 基差走势小幅收窄。
• 最新价格创近三周新低。

估值情况

• 多晶硅成本分地区来看，内蒙古、四川、青海、新疆分别为42428.8元/吨、43985元/吨、43146元/吨、45913.33元/吨。
• 利润分别为-11228.8元/吨、-12885元/吨、-11762.67元/吨、-14146.67元/吨。

供应情况

• 本周多晶硅产量为2.432万吨，环比增长1.7%。
• 行业库存升至30.155万吨。

需求情况

• 六月光伏新增装机同比下降13.1%，组件出口同比下降9.02%。
• 六月电池片出口同比-17%，环比-20.3%。
• 六月组件出口欧洲、亚洲分别同比下降14.8%、3.4%。

操作建议

• 本周宁波举办光伏行业会议，对短期供需无明显指引，盘面缩量窄幅震荡。
• 短期预计维持底部窄幅震荡，关注产业链价格下跌情况下企业减产计划。

风险点

• 下游减产、光伏行业政策。

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产业链动态

工业硅产业链

• 上游原材料：工业硅主产地电价稳定，硅煤价格维持不变。
• 中游硅产品：工业硅产量、开炉率、库存等数据反映供应端调整与库存去化。
• 终端消费：多晶硅需求偏弱，有机硅DMC价格下滑，铝合金需求整体平稳。

多晶硅产业链

• 上游原材料：高纯石英砂价格稳定。
• 中游硅产品：多晶硅产量增长，但库存压力仍存。
• 终端消费：光伏组件价格小幅下滑，出口量同比减少。

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供应与需求数据

工业硅

• 本周产量：8.57万吨（环比-1.7%）
• 本周开炉数：247台（环比-8台）
• 本周社会库存：53.6万吨（环比-0.4万吨）

多晶硅

• 本周产量：2.432万吨（环比+1.7%）
• 本周行业库存：30.16万吨（环比+2.9%）
• 本周电池片库存：11.18GW（环比-10.99%）

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出口情况

• 工业硅6月出口6.39万吨，同比下降6.5%，环比下降2.4%。
• 多晶硅组件6月出口19.34GW，同比下降9.02%，环比增长19.2%。
• DMC出口量同比下滑，但部分区域如非洲增长显著。

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其他需求板块

有机硅

• DMC均价为11,400元/吨，环比下降5.4%。
• 产业链产品价格周度下滑3-11%。
• DMC毛利率为+4.65%。

铝合金

• ADC12均价24,000元/吨，环比下降0.4%。
• A356均价23,500元/吨，环比持平。
• 再生铝合金开工率降至50.8%。

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七月排产数据

• 硅片月度排产同比-1%，电池片月度排产同比-3.4%。
• 组件月度排产环比+10%，同比-11%。

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研究员简介

• 史恩冰，招商期货新能源与ESG团队研究员。
• 研究方向为电力及新能源领域。
• 擅长将宏观与基本面相结合来把握市场主要矛盾。
• 具有期货从业资格（F03124044）及投资咨询资格（Z0023456）。

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重要声明

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