电力设备新能源行业：非动力锂电市场的新增空间几何？-20200312-长江证券-37页_2mb

非动力锂电市场的新增空间几何？

核心内容

非动力锂电市场主要包括通信储能和电力储能，其未来增长潜力巨大，主要得益于技术进步带来的成本下降、政策支持以及市场需求的变化。

主要观点

• 技术进步与成本下降：锂离子电池在能量密度、充放电性能、循环寿命等方面具备优势，随着技术进步，成本快速下降，与铅酸电池的价差有望进一步收窄。
• 通信储能市场：5G基站建设将带动通信储能需求增长，尤其是铁锂电池因其高能量密度和循环性能优势，有望在5G时代成为主流。2020年，中国移动计划招标通信锂电25亿元，显示出市场对锂电的接受度正在提高。
• 电力储能市场：国内电力储能市场在政策影响下，经历了一段波动，但随着政策逐步放宽，储能经济性拐点即将出现。2023-2025年有望实现大规模应用。海外储能市场则呈现爆发趋势，尤其是澳大利亚、美国、欧洲等地，政策和经济性共同推动市场增长。
• 经济性分析：储能项目的经济性主要取决于峰谷价差、初始投资价格和循环寿命。在峰谷价差大于0.7元/kWh时，削峰填谷具备经济性。发电侧储能则需在2023年左右实现平价上网。

关键信息

通信储能

• 市场现状：目前通信基站主要采用铅酸电池，但5G带来更高的功耗需求，使得锂电在性能上更具优势。
• 5G影响：5G基站功耗为3000-5000W，相比4G基站功耗增加3-5倍。同时，断电概率降低，备电时长缩短，进一步扩大锂电需求。
• 需求测算：预计2020年通信后备电源的铁锂电池需求接近8GWh，5G小基站将全部采用锂电。
• 铁锂电池优势：能量密度高、体积小、重量轻，适合高功耗基站的部署。同时，具备削峰填谷能力，有助于降低运营成本。

电力储能

• 国内发展现状：2019年国内电化学储能装机功率下降，主要受政策影响。但2020年政策有所松动，储能行业有望逐步复苏。
• 经济性拐点：预计2023年国内发电侧储能实现经济性拐点，主要依赖于储能电池成本下降和循环寿命提升。
• 海外市场：韩国储能市场因政策推动和补贴政策而快速增长，但因安全问题有所放缓；美国储能市场因政策完善和项目落地而持续增长；欧洲则因清洁能源目标而长期看好储能发展；澳大利亚因电价上涨和政策支持，成为储能增长的重要推动力。

公司动态

• 宁德时代：在电力储能领域与多个企业合作，参与多个储能项目。
• 比亚迪：在通信储能和电力储能领域均有布局，尤其在欧洲市场表现突出。
• 南都电源：在通信储能和电力储能方面均有中标记录，展示其市场竞争力。
• 国轩高科：与华为等企业合作，推动锂电池在储能领域的应用。
• 亿纬锂能：参与通信储能项目，与林洋能源合作推进“智慧分布式储能”。
• 阳光电源：与三星SDI合资成立公司，参与储能项目开发。
• 科士达：与宁德时代合作开发储能系统相关产品。

结论

非动力锂电市场，尤其是通信和电力储能领域，将随着技术进步、政策支持和市场需求变化迎来快速增长。5G技术推动通信储能需求扩张，而电力储能市场在经济性改善和政策支持下，有望在2023-2025年实现爆发式增长。海外市场的储能发展也呈现出多点开花的态势，整体上具备较大的增长潜力。