深度报告-20240903-天风证券-电力设备行业深度研究_当前时间点_锂电池后续增速和结构怎么看__25页_1mb

报告摘要

锂电池行业深度分析总结

报告焦点与行业概览

本报告分析了当前时间点锂电池行业的后续增速和结构，焦点在于电动车市场、商用车和储能市场的潜力。尽管国内电动车市场渗透率已突破50%，欧美销量增长乏力，但锂电池增长仍由高景气度方向拉动，如储能和商用车。预计2024-2025年全球锂电池需求保持强劲，结构上，国内乘用车增速放缓，而储能和商用车占比提升。

当前市场情况

电动车市场：中国渗透率首次月度超50%（2024年7月），但欧美市场销量增速个位数，显示出增长压力。然而，乐观因素包括商用车、海外非欧美地区电动车及储能市场的加速。
其他领域：商用车和储能市场增速高，部分原因包括补贴政策、电池降价和地区市场活力。

细分市场分析

电动车细分

乘用车：预计2024-2025年全球销量分别为1653万辆和1979万辆，同比增长20%/20%，对应锂电池装机需求789GWh和946GWh。中国增速放缓（27%/15%），渗透率预计47%/54%；欧洲和美国基于政策、新车型周期有回升可能；其他地区增速高（40%/35%）。国内乘用车占动力锂电池需求比例降至37%。
商用车：预计2024-2025年销量分别为116万辆和174万辆，同比增长104%/50%，装机需求114GWh/171GWh。中国市场已实现高渗透率（2023年超50%），尤其轻卡和重卡渗透率快速提升；海外市场潜在增速大。

储能市场

增长驱动：预计2024-2025年全球储能电池需求分别为268GWh和389GWh，同比增长45%/45%。基于SNE和InfoLink数据，储能市场持续高景气，受政策（如美国2025年抢装、中国关税调整）支持。
占比较高：储能与商用车合计贡献锂电池需求约34%，相比国内乘用车动力需求有较大提升。