20200825-华安证券-新能源锂电池系列报告之一---总篇_锂电池面向新能源车_储能_铅酸替代的万亿空间_33页_2mb

锂电池面向新能源车、储能、铅酸替代的万亿空间总结

核心内容

锂电池作为新能源领域的关键组件，其市场空间正在迅速扩大。主要应用包括新能源汽车、储能系统和铅酸电池替代领域，预计未来十年将实现近万亿的成长空间。报告指出，新能源汽车、储能和铅酸替代三大领域共同推动锂电池市场需求的快速增长。

主要观点

新能源汽车：确定性极强的高成长赛道

• 基因优势：新能源汽车在能源效率、环保和智能化方面具有天然优势，是未来发展的必然趋势。
• 市场基础：经过七年补贴，产业链降本提质，动力电池价格下降近70%，能量密度提升近50%，具备市场化基础。
• 政策支持：国内“双积分”政策与欧盟日益严格的碳排放政策共同推动新能源汽车发展。
• 市场增长：预计2030年全球新能源汽车产销量达3000万辆，对应30%渗透率，十年间增长10倍。
• 市场空间：2030年全球动力电池市场空间将接近9000亿元，其中正极市场空间2630亿元，负极890亿元，隔膜610亿元，电解液520亿元。

储能：潜力无限的蓝海市场

• 5G基站带动需求：预计未来五年，5G基站建设将带来超千亿的储能市场空间。
• 新能源发电推动储能需求：新能源发电比例提升，储能需求增长，锂电池因其高能量密度、高循环寿命和高转换效率成为最佳解决方案。
• 多重应用场景：储能可应用于峰谷套利、新能源发电调节、电能质量管理及备用电源等，市场潜力巨大。
• 技术优势：锂电池在电化学储能中占比高达86%，具备响应快、效率高、寿命长等优势。

铅酸电池替代：经济性显现

• 性能优势：锂电池在能量密度、循环寿命、转换效率和环保方面全面优于铅酸电池。
• 成本下降：锂电池单次循环成本已低于铅酸电池，全场景替代趋势明显。
• 替代空间：全球铅酸电池年出货量超500GWh，对应超3000亿市场空间，若锂电池全面替代，全球空间可达3570亿元，国内可达1417亿元。

关键信息

• 市场空间：2030年全球动力电池市场空间预计近9000亿元，其中正极市场空间2630亿元，负极890亿元，隔膜610亿元，电解液520亿元。
• 技术趋势：高镍三元和磷酸铁锂在不同应用场景下各有优势，动力软包和方形电池结构创新将推动能量密度提升和成本下降。
• 竞争格局：中日韩企业占据全球动力电池市场CR10的80%以上，宁德时代、比亚迪、孚能科技等企业具备国际竞争力。
• 投资建议：关注宁德时代、比亚迪、孚能科技、亿纬锂能、欣旺达及国轩高科等具备成长潜力的企业。

投资建议

• 重点公司：宁德时代、比亚迪、孚能科技、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科等。
• 推荐理由：这些企业具备国际竞争力或在特定领域（如软包电池、消费与动力电池双线布局）具有显著优势，有望在新能源车、储能和铅酸替代领域持续增长。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期：可能受政策、技术或市场变化影响。
• 储能及铅酸替代进展不及预期：市场接受度、政策支持或技术突破可能影响进展。
• 技术出现颠覆性突破：可能对现有锂电池技术形成挑战。
• 产品价格下降超预期：可能压缩企业利润空间。
• 原材料价格波动：可能影响生产成本和盈利能力。

结构端趋势

• 高镍三元：在高端乘用车中份额将持续扩大。
• 磷酸铁锂：在低续航乘用车、储能及铅酸替代领域将发挥重要作用。
• 动力软包：因高能量密度和不易爆炸特性，有望成为主流。
• 方形电池创新：CTP、刀片电池等无模组方案将提升能量密度和降低成本。

图表目录概览

• 动力电池价格变化：显示价格下降趋势。
• 乘用车电池包能量密度提升：显示技术进步。
• 全球及我国动力电池市场空间：预测2030年市场空间。
• 5G基站储能需求测算：显示基站建设对储能的带动。
• 新能源发电比例提升：推动储能需求增长。
• 动力电池市场格局：显示中日韩企业主导市场。
• 重点公司盈利预测及估值：提供投资参考。

总结

锂电池在新能源车、储能及铅酸替代领域展现出巨大的市场潜力和技术优势。随着政策支持、技术进步和市场需求的快速增长，锂电池行业将迎来黄金增长期，预计未来十年市场空间将接近万亿。主要企业如宁德时代、比亚迪、孚能科技等将在这一过程中占据重要地位，值得投资者重点关注。