20201011-太平洋-电气设备行业周报_9月新能源车销量全面向好_光伏玻璃涨价明显_17页_1mb

文档总结：新能源车与光伏行业分析

核心内容

本报告聚焦于新能源车及光伏行业的发展现状与市场趋势，分析了9月国内外新能源车销量的显著增长，以及光伏产业链中硅料、硅片、电池片、组件和玻璃等关键环节的价格变动与市场供需情况。同时，报告对工控储能行业进行了简要提及，指出其在智能制造和政策支持下的增长潜力。最后，报告提供了投资建议与相关数据支持。

主要观点

新能源车市场表现

• 全球市场：9月德国、法国、英国新能源车销量分别同比增长337%、222%和166%。欧洲核心五国（德、法、英、意、西）共销售新能源车10.4万辆，同比增长234%。
• 国内市场：造车新势力9月交付量均创历史新高，蔚来、小鹏、威马分别同比增长133%、145%和39%，理想同比增长29%。特斯拉三季度交付量也创下新高。
• 行业趋势：全球汽车电动化浪潮已开启，国内动力电池产业中的优质公司具备巨大成长空间。

投资建议

• 中游：重点关注动力电池和电池材料方向，推荐宁德时代、恩捷股份、星源材质、当升科技、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等。
• 上游资源：建议关注华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业等。
• 光伏行业：整体价格稳定，预计未来将逐步走向平价上网，待供给情况好转后可能迎来补偿性需求。

光伏产业链价格走势

• 硅料：10月供应有所增加，但整体略小于需求，价格保持稳定。
• 硅片：9月底龙头单晶硅片企业隆基官宣10月价格维持平稳，国内主流成交价在3.03-3.08元/片，海外价格在0.395-0.400元/片。
• 电池片：10月价格变化较小，单晶电池片均价小幅跌落至0.85-0.86元/瓦，M6尺寸价格坚挺，均价0.93元/瓦。
• 组件：四季度需求优于第三季度，价格区间稳定，大型地面电站项目价格在1.58-1.6元/瓦，现货市场价格较高。
• 光伏玻璃：由于扩产速度远不及组件，叠加市场旺季，玻璃供应紧张，3.2mm镀膜玻璃均价上涨至37元/平方米，最高达40元/平方米，预计十月上旬签单价格仍会有小幅上抬。

关键信息

新能源发电政策

• 广东省发布《广东省培育新能源战略性新兴产业集群行动计划（2021-2025年）》，明确加快海上风电规模化开发，力争2025年前实现海上风电项目平价上网，累计投产约1500万千瓦。
• 广东海上风电年均新增装机空间约2.5GW，政策支持力度明显。

工控储能行业

• 8月中国制造业PMI为51.0%，表明制造业总体平稳运行。
• 高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.8%和52.7%，高于制造业PMI。
• 工业机器人产量同比增长32.5%，显示行业向好趋势。

数据跟踪

• 钴锂：电解钴周跌幅1.8%，硫酸钴周跌幅3.4%。
• 锂：电池级碳酸锂和氢氧化锂价格持平。
• 正极材料：三元正极材料价格持平，磷酸铁锂正极价格下降4.4%。
• 负极材料：天然石墨和人工石墨价格持平。
• 电解液：六氟磷酸锂价格上涨5.8%，电解液价格上涨10%。
• 隔膜：国产湿法隔膜价格平稳。

关注标的

• 新能源车：宁德时代、恩捷股份、星源材质、当升科技、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达。
• 光伏行业：隆基股份、通威股份、中环股份、捷佳伟创、晶澳科技、福莱特。
• 海上风电：明阳智能、中材科技、天顺风能、禾望电气。
• 工控储能：汇川技术、麦格米特。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场5%以下
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

报告来源

• 证券分析师：张文臣、刘晶敏、周涛
• 资料来源：Wind，太平洋研究院整理
• 报告发布机构：太平洋证券股份有限公司