20230729-山西证券-煤炭行业周报_特大城市城中村改造政策利好出台_焦煤焦炭以涨为主_19页_8mb

煤炭行业周报总结 (2023年7月24日至30日)

市场表现与行业动态

• 煤炭板块整体周涨幅2.09%，其中煤炭采选子板块涨2.13%，煤化工子板块涨1.74%。板块随大盘上涨，但未跑赢上证指数。具体个股如永泰能源、安泰集团等表现突出，受焦炭提价影响。
• 关键利好：特大城市城中村改造政策出台，利好焦煤焦炭市场，推动价格上涨。政策预期加强，预计焦煤供应增加有限，需求端稳经济政策逐步落地，支撑煤价。

动态数据跟踪

• 动力煤：需求高位支撑，高温天气下电厂日耗回升，港口库存走低，长协价环比小幅下跌但价格总体上行。海外煤价波动上涨，进口煤利差低位波动。供应端安全事故影响减缓，产量部分恢复，但安监趋紧限制增长空间。
• 冶金煤：供应恢复，焦煤焦炭价格持续上涨，政策利好预期强化。下游需求淡季影响，库存增加，焦化厂开工率稳定。进口煤价差回正，价差小幅调整。

下周观点与投资建议

• 预计后续煤炭价格具有支撑，动力煤关注“水火替代”机会，焦煤焦炭看补库需求。板块动态估值偏低，高股息率提供配置价值。
• 推荐配置：优先为央企国企龙头企业，如中国神华（煤炭全产业链龙头+高分红）；其次关注弹性标的，包括广汇能源、山煤国际、潞安环能、陕西煤业、兖矿能源、盘江股份、平煤股份。
• 风险提示：供给超预期释放、需求改善不及预期、进口煤大量涌入、价格强管控及煤企转型失败。