20240830-首创证券-恒立液压-601100.SH-公司简评报告_2024Q2业绩超预期_国际化和电动化战略持续推进_3页_723kb

恒立液压公司2024年半年报分析总结

2024年上半年，恒立液压实现营收4833亿元，同比增长856%；归母净利润1288亿元，同比增长71%。其中，Q2单季收入2471亿元，同比增长2205%，归母净利润686亿元，同比增长500%。公司多元化与国际化战略持续推进，非挖产品、非标油缸、电动化产品均表现亮眼，海外市场收入同比增长1529%。尽管毛利率因高毛利产品占比上升而提升262个百分点，但财务费用高企导致净利率同比下降209个百分点。预计2024-2026年归母净利润年复合增速超70%，维持“增持”评级，目标PE估值逐步下降至181倍。风险包括行业复苏不及预期、竞争加剧等。