20231126-华创证券-交通运输行业周报_聚焦BDI大涨_再度回升至2000点以上_哪些标的将受益_20页_2mb

总报内容分析总结

行业焦点：BDI大涨
BDI指数大幅上涨，本周收于2102点，周环比上涨155%，已接近年内最高值。主要由好望角船型运价暴涨驱动，受益于大西洋航线运力紧缺、粮食和煤炭运输需求增加。预计未来供需结构向好，运力增长可控，标的推荐招商轮船，建议关注海通发展、宁波海运。

行业数据跟踪

• 航空客运：国内旅客量恢复至2019年水平，平均含油票价同比上升10%，航班量同比改善，春秋航空和国航表现突出。
• 物流：邮政快递揽收量周环比下降，高速公路货车通行量和港口货物吞吐量环比增长。
• 航运：BDI指数显著上涨，油运运价波动，集运运价跌幅收窄，内贸集运指数连续上涨。
• 其他数据：航空货运价格指数上升，显示需求回暖。

市场回顾
交运板块本周上涨8%，跑赢沪深300指数16个百分点。子行业中航空机场、高速公路等表现较好，个股涨幅居前的包括怡亚通等，跌幅居前的是德新交运等。

投资建议

• 周期性：推荐航空（春秋航空、国航）和油运（招商轮船、中远海能），基于供给端盈利提升。
• 价值类：看好红利资产如四川成渝、赣粤高速、招商公路，以及快递龙头顺丰控股。
• 成长类：推荐特色物流企业，如嘉友国际、海晨股份、宏川智慧、兴通股份、密尔克卫、华贸物流，受益于中长期需求增长。

风险提示
需关注人民币贬值、经济下滑和疫情超预期等风险。