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橡胶市场分析总结

核心内容

本报告对橡胶市场近期走势进行了分析，涵盖价格支撑、供需变化、操作建议及潜在风险因素。整体来看，橡胶市场短期偏强，中长期维持看涨预期，但需关注多重风险对价格走势的影响。

主要观点

• 短期走势：橡胶主力合约在20日均线上获得支撑，短期偏强走势已形成。
• 中长期预期：市场对橡胶价格持看涨态度，预计中长期走势向好。
• 操作建议：建议投资者逢回调轻仓布局多单，把握短期反弹机会。

关键信息

利多因素

1. 原料端支撑：

   • 东南亚主产区（如柬埔寨、泰国、老挝、印尼）近期多雨，影响割胶作业，支撑原料价格。
   • 印尼新冠病例触顶后持续下降，雅加达有条件放松“紧急限制”，有助于恢复割胶。
   • 越南新增确诊人数放缓，疫情对原料供应的压制减弱。
   • 泰国和马来西亚疫情仍处于上升阶段，但预计未来将逐步缓解。

2. 库存数据：

   • 截至8月8日，中国天然橡胶社会库存周环比微跌0.44%，同比降低25.38%。
   • 深色胶库存周环比下降1.26%，同比跌幅扩大至33.51%。
   • 浅色胶库存周环比上涨0.78%，同比跌幅收窄至9.3%。
   • 预计本周深色胶库存将低速消库，浅色胶库存可能小幅增加。

3. 开工情况：

   • 上周半钢胎样本厂家开工率为61.09%，环比微涨0.21%，同比下跌5.18%。
   • 全钢胎样本厂家开工率为65.88%，环比上涨0.11%，同比下跌6.92%。
   • 轮胎开工率预计小幅回升，但受库存压力和台风“烟花”影响，涨幅可能受限。

利空因素

1. 供应端：

   • 未来两周主产区降雨量将低于本周，对割胶影响减弱，原料产出有望恢复。
   • 8月份到港量预计环比增加，但增幅有限，进口胶供应将逐步增多。

2. 需求端：

   • 轮胎开工率虽有小幅回升预期，但受订单疲软和库存压力影响，难以明显反弹。
   • 7月份我国重卡市场销量为7.2万辆，环比下降54%，同比下滑48%，显示需求疲软。

3. 市场不确定性：

   • 台风“烟花”可能对开工率产生负面影响。
   • 八一建军节、环保政策等因素可能对开工造成干扰。

风险因素

• 地缘政治风险：中美关系变化可能影响橡胶进口及贸易政策。
• 疫情蔓延风险：海外疫情若出现反弹，可能对原料供应和下游需求造成冲击。
• 天气变化风险：主产区天气情况对割胶进度和原料产出具有重要影响。
• 需求波动风险：下游轮胎及重卡行业需求变化可能对橡胶价格形成压制。

结论

橡胶市场短期受到原料供应紧张及库存下降的支撑，呈现偏强走势。但中长期仍需关注下游需求恢复情况、国际疫情发展及天气变化等因素。操作上建议投资者在回调时轻仓布局多单，但需警惕市场不确定性带来的风险。

研究员：郭泽明
联系电话：010-5671-1816
从业资格：F3063607

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