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甲醇早报总结（20210818）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报指出，当前甲醇市场呈现震荡偏强的趋势，主要受到内地烯烃装置逐步重启、港口库存压力及转口东南亚等因素影响。同时，下游需求有所改善，企业订单量明显上升，进一步支撑了甲醇价格。

主要观点

• 市场走势：甲醇价格整体呈现震荡偏强走势，主要因内地装置重启、订单改善及东南亚转口缓解部分港口压力。
• 供应端：本周国内甲醇检修装置产能大于恢复产能，整体供应压力有限。
• 需求端：传统下游如醋酸和二甲醚开工率有所提升，煤制烯烃开工率也小幅上升，显示需求端有所回暖。
• 库存情况：内地甲醇库存量上周为42.58万吨，环比下降1.86%；但港口库存持续增加，截至8月11日，港口总库存达74.66万吨，环比增幅11.58%。

关键信息

利多因素

• 库存下降：上周内地甲醇库存量环比下降1.86%，显示市场去库迹象。
• 订单回暖：内地部分甲醇企业订单量环比增加41.32%，达到36.61万吨。
• MTO装置重启：中煤蒙大60万吨MTO计划重启，外采甲醇需求将上升。
• 下游开工率提升：截至8月12日，醋酸开工率提升至83.91%，二甲醚开工率提升至14.59%。
• 进口利润稳定：甲醇外盘价格维持在314美元/吨，折合进口利润为173元/吨。
• 欧洲装置检修：欧洲一套182.5万吨甲醇装置仍在停车检修中，对全球供应有一定影响。

利空因素

• 西北地区签单量下滑：西北地区部分甲醇企业周度签单量（不含长约）环比下降35.90%，仅为6万吨。
• 港口库存增加：港口卸货正常化，叠加内陆货源补充，港口库存持续增加，对价格形成压力。
• MTO装置部分停车：南京诚志（惠生）60万吨/年甲醇装置正常生产，但其二期60万吨/年MTO装置处于停车状态，计划检修15-20天。

操作建议

建议投资者采取观望或短线逢低布局多单的策略，以应对市场可能的波动。

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展对供应链和需求的影响
• 经济刺激政策的实施与变化
• 国内甲醇产能的投产情况
• 装置检修进度及恢复情况
• 下游需求的变动
• 港口库存的持续变化
• 国际油价的联动效应
• 煤炭价格波动对成本的影响
• 美债收益率与美元指数的变动

免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告中的分析和建议仅供参考，不构成任何买卖决策的依据。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283