20210818-宝城期货-能化早评_5页_266kb

宝城期货能化早评总结（20210818）

核心内容概览

本报告分析了2021年8月18日国内能化商品的市场走势，包括沪胶（RU）、原油（SC）和甲醇（MA）的短期、中期走势、日内观点、策略参考及核心逻辑。整体市场环境受到疫情反复、美联储政策、地缘政治、供需变化等多重因素影响，呈现出震荡偏强的格局。

---

1. 沪胶（RU）

短期与中期走势

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨

日内观点

• 14700一线存在支撑

策略参考

• 建议关注14700支撑位，考虑多头策略

主要利多因素

• 疫情反弹：美国疫情再度加剧，拉姆达变异毒株蔓延，抑制美联储紧缩节奏，宏观流动性偏暖。
• 气候影响：2021年拉尼娜气候导致东南亚产胶国多雨，影响割胶与运输，供应端不确定性增强。
• 需求回升：轮胎企业开工率季节性回升，下游消费改善预期增强。

主要利空因素

• 泰国供应稳定：泰国封禁法令未限制橡胶种植园生产，出口和供应压力不减。
• 汽车产销下滑：国内汽车市场受芯片短缺和原材料价格上涨影响，产销双降，拖累需求。

核心逻辑

• 疫情反复和宏观流动性偏暖支撑沪胶走势，供应端受气候影响，需求端逐步回暖，整体呈现震荡偏强格局。

---

2. 原油（SC）

短期与中期走势

• 短期走势：下跌
• 中期走势：下跌

日内观点

• 425一线存在压力

策略参考

• 建议关注425压力位，考虑空头策略

主要利多因素

• 地缘政治：伊朗强硬派上台，推迟与美国签订伊核协议，影响其石油出口。
• 库存下降：全球原油库存消费比下降，供需平衡表修复。
• 政策溢价：地缘政治风险增加，给予原油期货溢价空间。

主要利空因素

• 疫情反复：德尔塔与拉姆达毒株传播，抑制全球原油需求。
• 需求放缓：北半球夏季出行消费旺季结束，炼厂开工率回落。
• OPEC+分歧：产油国内部矛盾加剧，减产执行率下降，联盟稳定性下降。
• 美伊关系缓和：伊朗原油出口可能解禁，供应预期增加。

核心逻辑

• 原油供应预期确定，但需求存在较大不确定性，疫情反复和OPEC+联盟风险削弱油价支撑，整体呈现震荡偏弱走势。

---

3. 甲醇（MA）

短期与中期走势

• 短期走势：上涨
• 中期走势：震荡

日内观点

• 2900一线存在压力

策略参考

• 建议关注2900压力位，区间震荡策略为主

主要利多因素

• 成本支撑：国内煤炭资源紧张，煤炭价格反弹，对甲醇成本形成支撑。
• 装置亏损：煤制甲醇装置亏损加剧，促使产业链利润再分配，支撑价格。
• 需求预期：欧美经济复苏带动甲醇需求增长。

主要利空因素

• 传统需求淡季：7-8月为甲醇下游传统需求淡季，需求疲软。
• MTO开工率下降：甲醇制烯烃开工率回落，影响新兴需求。
• 海外供应增加：海外甲醇装置复产，船货到港增多，港口库存将进入累库阶段。
• 政策压制：国家强调大宗商品保供稳价，抑制煤价上涨，削弱成本支撑。

核心逻辑

• 短期内甲醇受益于成本支撑和装置亏损，呈现反弹走势；中长期则受政策压制和海外供应增加影响，预计以区间震荡为主。

---

关键信息汇总

市场整体趋势

• 沪胶：震荡偏强
• 原油：震荡偏弱
• 甲醇：区间震荡

主要驱动因素

• 沪胶：疫情反复、气候影响、下游需求回升
• 原油：地缘政治、库存修复、疫情抑制需求、OPEC+联盟风险
• 甲醇：成本支撑、装置亏损、海外供应增加、政策调控

风险提示

• 疫情发展、美联储政策、OPEC+联盟稳定性、煤炭价格波动等均可能对市场走势产生重大影响。

---

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合自身情况，必要时咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。

---

宝城期货营业部信息

营业部名称	地址	电话
北京营业部	北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元	010-64795128
长沙营业部	长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室	0731-85239858
大连营业部	大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室	0411-84807260
邯郸营业部	邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室	0310-2076686
嘉兴营业部	嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室	0573-82689030
昆明营业部	昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732801
南宁营业部	南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室	0771-5532168
青岛营业部	青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室	0532-81111856
沈阳营业部	沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106	024-31257633
深圳营业部	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803	0755-83209976
武汉营业部	武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室	027-88221981
温州营业部	温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1	0577-89999719
郑州营业部	郑州市未来大道69号未来大厦1201室	0371-65612648

免责声明：客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。