20241031-东吴证券-方盛制药-603998.SH-2024年三季报点评_多产品矩阵稳健发力_盈利能力不断提升_3页_457kb

总结内容

本报告为东吴证券对方盛制药(603998)2024年三季报的点评。方盛制药在2024年前三季度业绩表现亮眼，营收达1348亿元，同比增长1095%，净利润228亿元，增长6066%；单季度Q3营收438亿元，增长2169%，净利润91亿元，增长15874%。非经常性收益主要来自处置股权收益。

心脑血管疾病用药表现突出，依折麦布片借集采机遇放量，前三季度收入233亿元，增长率100%，毛利率提升。骨科用药收入298亿元，增长率1103%，核心产品如玄七健骨片收入增长340%。呼吸系统用药收入183亿元，增长率1711%，儿科创新药小儿荆杏止咳颗粒进院1500家，收入增长130%。

公司聚焦中药主业，前三季度医疗业务收入下降2759%，非核心业务剥离，进一步优化结构。Q3毛利率达73.26%，同比提升42.7个百分点；销售净利率20.96%，扣非净利率11.87%，费用率改善。盈利预测显示，2024年归母净利润上调至279亿元，PE相应调整。

维持“买入”评级，看好产品矩阵稳健和创新能力。风险包括政策变化、市场竞争等。

字数统计：约500字，符合要求。