20181216-浙商证券-纺织服装行业周报_11月纺服零售额增速回升_气温下降冬装销售正当时_13页_1mb

纺织服装行业周报总结（2018年12月10日-12月16日）

核心内容概述

2018年11月纺织服装行业零售额增速有所回升，主要得益于11月网上促销活动的推动以及天气降温带来的冬装需求增长。尽管整体零售数据增速较去年同期有所放缓，但线上零售仍保持较高增长速度。行业面临的主要风险包括零售消费疲软、原材料价格波动和汇率波动。

主要观点

• 市场表现：本周纺织服装指数下跌1.85%，涨幅高于沪深300，排名申万28个一级行业第21名。
• 个股表现：涨幅前三为风竹纺织（+11.44%）、棒杰股份（+6.86%）、九牧王（+6.20%）；跌幅前三为多喜爱（-12.50%）、星期六（-9.51%）、贵人鸟（-9.28%）。
• 行业数据：11月社会消费品零售总额累计同比增速为9.10%，其中服装鞋帽针纺织品零售额增速为8.10%，线上零售增速为25.40%，仍高于线下增速。
• 进出口数据：11月我国纺织纱线、织物及制品出口金额累计同比增速为9.30%，服装及衣着附件出口金额累计同比增速为0.90%；进口金额增速则相对稳定。
• 原材料价格：国内棉花价格持续下跌，涤纶价格略有上涨，预计短期内棉价仍处于筑底阶段。
• 投资建议：继续看好行业，推荐高性价比箱包龙头、新零售渠道拓展迅速的开润股份、童装龙头企业森马服饰、柔性供应链优化的太平鸟、深度布局东南亚的百隆东方。
• 公司动态：多家公司发布投资、回购、高管变动等公告，其中健盛集团投资越南基地、安踏集团收购AmerSports、维格娜丝发行可转债等事件值得关注。

关键信息

行情回顾

• 整体市场表现：本周沪深300指数下跌0.49%，中小板指下跌2.22%，创业板指下跌2.28%，纺织服装指数下跌1.85%。
• 板块表现：纺织制造板块跌幅1.81%，服装家纺板块跌幅1.88%。
• 估值情况：纺织服装板块当前估值17.43倍，历史均值为27.66倍，整体处于历史低位。

重点公司公告

• 希努尔：计划回购股份，回购金额不低于3亿元。
• 健盛集团：拟投资2亿建设越南生产基地。
• 维格娜丝：公开发行7.46亿债券获得核准。
• 台华新材：公开发行5.33亿可转债。
• 商赢环球：更换总经理及财务总监。
• 欣龙控股：设立股权投资基金管理公司。

行业数据跟踪

• 零售数据：11月社零总额累计同比增速为9.10%，服装鞋帽针纺织品零售额同比增速为8.10%。
• 进出口数据：纺织纱线、织物及制品出口金额累计同比增速为9.30%，服装及衣着附件出口金额累计同比增速为0.90%；进口金额增速分别为4.70%和15.00%。
• 原材料价格：国内棉花价格持续下跌，涤纶短纤价格小幅上涨，预计短期内棉价仍处于筑底阶段。

行业新闻

• 安踏集团：与方源资本、Chip Wilson及腾讯组成财团，收购AmerSports，交易金额约46亿欧元。
• Neiman Marcus：可比门店销售额连续五个月增长，但净亏损扩大。
• Canada Goose：受孟晚舟事件影响，股价下跌，市值蒸发超100亿元。
• Farfetch：收购运动鞋交易平台Stadium Goods，拓展街头服装市场。
• Tory Burch：LVMH前高管Pierre-Yves Roussel将担任CEO。
• Karl Lagerfeld：任命Nicolas Baurain负责品牌配饰设计。

风险提示

• 零售消费疲软：可能影响整体销售表现。
• 原材料价格波动：对成本控制和利润空间构成压力。
• 汇率波动：影响出口企业的利润。

附表信息

• 重点公司估值表：列出了多家纺织服装企业2018年及未来几年的财务预测和估值情况。
• 限售股解禁提示：显示了多家公司限售股的解禁日期、数量及流通情况。

投资评级说明

• 相对评级体系：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡三类。
• 投资建议：投资者应基于个人情况和市场变化进行独立判断。

法律声明

• 本报告由浙商证券制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，使用本报告需自行评估风险。
• 未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。