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金融工程量化择时周报总结（2021-06-14）

核心内容

本报告是天风证券金融工程团队发布的量化择时周报，重点分析了2021年6月14日当周的市场走势、行业表现及未来一周的市场展望。报告基于均线距离、估值水平、资金流动及时间维度等多方面指标，给出投资建议与风险提示。

主要观点

市场整体走势

• 当前市场整体（Wind全A指数）处于震荡格局。
• 均线距离扩大至2.49%，低于3%的阈值，表明市场仍处于震荡状态。
• 上周Wind全A微涨0.07%，国证2000指数小幅上涨0.82%，沪深300下跌1.09%，创业板指上涨1.72%。

行业表现

• 上周涨幅靠前的行业包括计算机、汽车、电力设备，涨幅均超过4%。
• 领跌行业为农业和食品饮料，跌幅超过4%。
• 成交活跃度变化最大的行业为计算机和通信。

估值水平

• 沪深300、上证50及创业板指等大市值宽基成分股的PE和PB中位数均处于60分位点附近，属于中等估值区域。
• 中证500指数的估值水平处于低估状态。

仓位建议

• 根据仓位管理模型，以Wind全A指数为跟踪对象的绝对收益产品建议保持50%的仓位水平。

关键信息

投资建议

• 重点配置行业：电力设备新能源、周期中上游。
• 卫星配置行业：TMT（科技、媒体和电信）。
• 短期关注点：科技板块资金流入明显，短期情绪变化是关键变量。
• 中期推荐行业：周期中上游。
• 长期推荐行业：电力设备新能源。

市场展望

• 下周市场面临两大风险事件：周二发布的工业增加值数据及周四的美联储议息会议。
• 在风险事件落地前，市场情绪可能受到抑制，建议保持谨慎。
• 历史数据显示，六月第三周整体表现偏弱，平均收益显著为负。

风格与行业模型

• 根据天风量化two-beta风格选择模型，当前利率处于下行阶段，经济进入上行阶段。
• 长期角度，电力设备新能源仍是重点配置方向。
• 短期角度，科技板块资金流入明显，TMT可作为卫星配置。

风险提示

• 市场环境变动风险。
• 模型基于历史数据，不能保证未来表现。

附注

• 本报告由分析师吴先兴撰写。
• 所有数据来源为Wind及天风证券研究所。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业人士意见。