20220605-首创证券-电子行业简评报告_晶圆代工行业景气度持续_12页_1mb

电子行业总结

核心内容

电子行业在2022年6月5日的报告中被评级为“看好”，分析师何立中和赵绮晖认为，晶圆代工行业在2021年和2022年第一季度表现出持续的高景气度，尤其中国大陆地区厂商表现突出。

主要观点

• 晶圆代工行业景气度高：2021年全球晶圆代工市场集中度高，台积电占据约51.6%的市场份额，成为行业龙头。全球前十大晶圆代工厂共实现营业收入1,028.54亿美元，占据约93.4%的市场份额。
• 中国大陆厂商表现亮眼：中芯国际、华虹半导体、晶合集成在2021年营收增长显著，分别实现同比增长29.7%、69.6%、259.0%，并进入全球前十大晶圆代工厂，分别排名第五、第七、第十。
• 2022年第一季度营收环比增长：全球主要晶圆代工厂商营收均实现环比增长，其中台积电、中芯国际、华虹半导体的营收环比增速超过10%，分别为12%、17%、13%。
• 电子板块表现优于大盘：5月30日至6月2日，电子板块上涨7.08%，跑赢上证指数2.08%的涨幅。年初至今，电子板块下跌27.60%，表现弱于大盘。

关键信息

晶圆代工行业数据（2021年）

• 营收：全球前十大晶圆代工厂共实现营收1,028.54亿美元，其中台积电营收568亿美元，占据51.6%市场份额。
• 净利润：台积电净利润达213.9亿美元，远高于中芯国际（17.0亿美元）和华虹半导体（2.6亿美元）。
• 毛利率：台积电毛利率为51.6%，中芯国际为30.8%，华虹半导体为27.7%。

晶圆代工行业数据（2022年第一季度）

• 营收环比增长：台积电、中芯国际、华虹半导体营收环比增速均超过10%，其中中芯国际增速最高，达17%。
• 中国大陆厂商增长显著：中芯国际、华虹半导体、晶合集成在2021年营收增长显著，且在2022年第一季度继续维持增长势头。

电子板块走势

• 短期表现：5月30日至6月2日，电子板块上涨7.08%，涨幅居前。
• 长期表现：年初至今，电子板块下跌27.60%，表现弱于大盘。

分细行业表现

• 短期涨幅前五：半导体设备（13.91%）、消费电子设备（11.63%）、半导体材料（10.48%）、半导体（8.47%）、PCB（8.08%）。
• 长期表现：年初至今，电子细分行业均呈现负收益。

个股表现（A股）

• 涨幅前五：恒玄科技（30.98%）、龙腾光电（29.79%）、腾景科技（29.00%）、清溢光电（28.82%）、奥普特（27.89%）。
• 跌幅前五：凤凰光学（-34.38%）、*ST丹邦（-19.27%）、茂硕电源（-14.16%）、证通电子（-4.22%）、星星科技（-3.20%）。

个股表现（海外）

• 涨幅前五：环球晶圆（12.39%）、SOLAREDGE TECHNOLOGIES（7.18%）、力旺（6.90%）、超威半导体（AMD）（6.19%）、硅力-KY（5.95%）。
• 跌幅前五：恩智浦半导体（-4.08%）、博通（-1.12%）、拉姆研究（-1.45%）、应用材料（-1.80%）、科天半导体（KLA）（-0.13%）。

投资建议

分析师推荐关注以下公司：

• 晶合集成
• 中芯国际
• 立昂微
• 沪硅产业

风险提示

• 行业发展不及预期
• 行业竞争加剧
• 下游需求不及预期

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，依据相对沪深300指数的涨跌幅划分。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，依据行业是否超越整体市场表现划分。