20220417-首创证券-电子行业简评报告_全球晶圆代工持续增长_中国大陆地区表现亮眼_11页_599kb

报告摘要

全球晶圆代工市场持续增长，中国大陆表现突出

核心内容

全球晶圆代工行业在2021年实现了显著增长，市场规模达到1101亿美元，同比增长26%，2016-2021年复合年均增长率为11%。ICInsights预计，2022年市场规模将增长至1321亿美元，同比增长20%。2021Q4，全球前十大晶圆代工厂营收总额达295.5亿美元，环比增长8.3%，连续十个季度创新高。

亚太地区是晶圆代工的主要市场，占据全球前十大晶圆代工厂98%的市场份额，其中8家来自亚太地区，营收占比超过90%。中国大陆地区的晶圆代工厂在2021年市场份额达到8.5%，同比增长11.8%，并占据2021Q4全球前十大晶圆代工厂中的第三位。

主要观点

全球晶圆代工市场规模持续增长：行业呈现十连增趋势，2022年预计增长20%，显示强劲的发展动力。
亚太地区主导市场：全球前十大晶圆代工厂中，亚太地区占据主导地位，其中中国大陆地区表现尤为突出。
产能持续满载：芯片供需不平衡短期内难以缓解，2020Q2以来产能利用率超过90%，处于历史高位。
中国大陆地区晶圆代工厂崛起：中芯国际、华虹半导体、晶合集成分别位列全球晶圆代工厂第五、第六、第十位，显示出中国在全球晶圆代工市场的竞争力。

关键信息

市场表现

2022年4月11日至4月15日，电子板块下跌4.24%，跑输大盘2.99个百分点。
2022年年初至今，电子板块下跌31.56%，跑输大盘19.79个百分点。
电子各细分行业在近期及年初均呈现负收益，没有板块上涨。

个股表现

A股涨幅前五：创益通（+14.61%）、海南极光（+11.48%）、富瀚微（+6.76%）、瀛通通讯（+5.55%）、科翔股份（+5.41%）。
A股跌幅前五：明微电子（-22.03%）、证通电子（-20.56%）、*ST丹邦（-18.75%）、金运激光（-16.77%）、永新光学（-15.41%）。

海外个股表现

涨幅前五：恩智浦半导体（+1.49%）、安森美半导体（+1.01%）、英特格（+0.72%）、赛灵思（0%）、克里科技（0%）。
跌幅前五：英伟达（-8.05%）、超威半导体（-7.86%）、拉姆研究（-7.22%）、环球晶圆（-7.95%）、世界先进（-7.30%）。

投资建议

推荐关注以下A股公司：鼎龙股份、立昂微、沪硅产业、江丰电子。

风险提示

行业发展不及预期
下游需求不及预期

分析师简介

何立中：电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾在比亚迪半导体、国信证券研究所任职，2021年4月加入首创证券。
赵绮晖：电子行业研究助理，UC San Diego纳米工程硕士，南开大学、天津大学分子科学与工程双学士，2021年12月加入首创证券。

评级说明

股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（相对沪深300指数涨幅5%-15%之间）、中性（相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间）、减持（相对沪深300指数跌幅5%以上）。
行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。