20171106-新时代证券-环保工程及服务行业研究周报_环保业绩表现向好_京津冀三地全面压减燃煤_12页_1mb

环保行业周报总结

核心内容

环保行业在2017年前三季度整体业绩表现良好，营业总收入达到1509.04亿元，同比增长33.36%；归母净利润总计为187.23亿元，同比增长28.15%。细分行业中，节能板块营收增长最快，同比增长51.65%；环境监测与设备板块净利润增长最快，同比增长56.32%。环保行业整体呈现高增长态势，未来发展前景被持续看好。

市场行情回顾

• 上周环保与公用事业板块下跌2.55个百分点，跑输沪深300指数1.82个百分点，排名所有行业第16名。
• 细分板块均出现下跌，跌幅从最小到最大依次为：固废（-3.08%）、大气处理（-3.32%）、节能（-3.72%）、环境监测及设备（-5.33%）、水处理（-6.31%）、土壤（-7.57%）。
• 表现最好的五只个股为：三维丝（+8.60%）、科达洁能（+5.71%）、环能科技（+5.63%）、瀚蓝环境（+3.14%）、金圆股份（+2.53%）。
• 表现最差的五只个股为：云投生态（-20.21%）、德创环保（-15.75%）、先河环保（-10.31%）、天壕环境（-9.74%）、东方园林（-9.57%）。

行业动态与政策

• 空气质量改善：北京1~9月PM2.5浓度为60微克/立方米，同比下降16.7%。
• 气候报告发布：中国近十年减排41亿吨二氧化碳，显示在应对气候变化方面取得显著进展。
• 京津冀能源协同发展计划：三地联合印发《京津冀能源协同发展行动计划(2017-2020年)》，全面压减燃煤，推动煤改气主题行情。
• 广东地表水监测事权上收：全省106个国家考核断面桩全部安装完毕，为环境监测治理需求释放奠定基础。

投资建议

分析师邱懿峰认为环保行业未来发展前景良好，主要投资逻辑如下：

1. 大气治理持续推进：京津冀大气污染攻坚行动力度空前，推荐关注大气治理板块龙头——清新环境和龙净环保。
2. 京津冀压减燃煤政策：推动煤改气主题行情，建议关注迪森股份和百川能源。
3. 环境监测需求释放：在环保督查和十九大推动下，监测治理需求有望释放，推荐关注聚光科技、理工环科等受益企业。

重点推荐标的包括：

• 清新环境（推荐）
• 聚光科技（推荐）
• 迪森股份
• 百川能源

风险提示

• 政策变动可能对行业和个股表现产生影响，需保持关注。

重点个股信息

行业动态与政策详情

• 空气质量改善：全国338个地级及以上城市优良天数比例同比上升2.2%，PM2.5浓度同比下降16.7%。
• 基站环保管理机制：环保部与工信部及四大央企签署备忘录，加强事中事后环保工作。
• 京津冀压减燃煤：三地将共同推进燃煤压减工作，北京2020年实现平原地区“无煤化”，河北、天津也将完成相应目标。
• 广东地表水监测：全省106个断面桩全部安装完毕，为环境监测治理需求释放奠定基础。

重大公司公告

• 长青集团：生物质热电联产项目获得核准，子公司被选定为雄县供暖项目投资方。
• 中国天楹：签署股权收购协议，设立合资公司，推进境外业务。
• 科融环境：第三季度归母净利润同比增加62.22%。
• 三维丝：股东拟减持不超过7%股份，股票于10月31日复牌。
• 盈峰环境：中标多个污水处理及轨道交通项目。
• 龙净环保：大股东部分员工成立资管计划购买公司股票。
• 碧水源：发行中期票据17亿元，将于11月6日上市流通。
• 国祯环保：股东协议转让部分股份，中标污水处理PPP项目。

分析师信息

• 邱懿峰：新时代证券环保行业分析师，硕士学历，两年行业研究经验，曾任银河证券研究员。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。

估值方法的局限性

• 本报告所含分析基于假设，估值方法及模型存在局限，不保证所涉及证券交易价格。

免责声明

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