20230512-远东资信-2023年4月信用债市场运行报告_信用债净融资继续回落_二级市场收益率整体下行_20页_934kb

信用债市场在2023年4月总体呈现净融资回落和到期压力环比下降的态势。一级市场方面，信用债发行规模环比减少，净融资额为1,29170亿元，建筑装饰行业和AA+级别主体贡献最大，国有企业净融资环比下降而非国企上升，城投债净融资也环比减少。二级市场表现为成交活跃度下降、收益率整体下行，尤其短期限低等级城投债收益率下行幅度较大，信用利差收窄，但弱资质城投债信用利差仍处于历史高位。市场特别关注逾期事件和评级下调，此类事件环比减少。展望未来，二季度地方债发行高峰可能对信用债发行产生挤出，经济复苏预期下中高等级信用利差将保持低位或进一步收窄。