20211106-西部证券-钢铁行业周报_成本塌陷叠加需求萎靡_四季度钢价或震荡偏弱运行_11页_859kb

钢铁行业周报总结（2021年11月1日-2021年11月7日）

核心内容

供需格局与行业展望

钢铁行业在2021年四季度预计将呈现供需双弱的格局。随着产能集中和供应压缩，若供应下滑斜率大于需求下滑斜率，行业仍具备配置价值。当前钢价下跌主要由成本塌陷和需求萎靡驱动，但成本端已基本企稳，需求端短期无明显回升迹象，预计钢价震荡偏弱运行。

主要观点

1. 市场表现

• 本周沪深300指数收报4842.35，周涨幅为 -1.35%。
• 钢铁指数收报2715.38，周涨幅为 -7.14%。
• 市场板块中，农林牧渔、电子、通信涨幅居前，而化工、钢铁、休闲服务跌幅较大。
• 钢铁子板块中，普钢下跌幅度达 8.84%，特钢下跌 3.43%。

2. 钢材价格走势

• 螺纹钢（上海）价格为 4930元/吨，环比下跌 5.92%。
• 热轧板卷（上海）价格为 4960元/吨，环比下跌 6.77%。
• 冷轧板卷（上海）价格为 5910元/吨，环比下跌 3.75%。
• 铁矿石价格方面，日照港PB粉环比下跌 13.66% 至 695元/吨，青岛港超特粉环比下跌 17.47% 至 392元/吨。
• 焦炭价格下跌，准一级冶金焦青岛港出库价环比下跌 6.40% 至 3950元/吨。
• 焦煤和动力煤价格保持不变，分别为 2450元/吨 和 942元/吨。

3. 钢材进出口数据

• 2021年9月中国出口钢材 492.0万吨，环比减少 13.3万吨，同比增长 28.5%。
• 1-9月累计出口钢材 5302.4万吨，同比增长 31.3%。
• 9月进口钢材 125.6万吨，环比增加 19.3万吨，同比下降 56.4%。
• 1-9月累计进口钢材 1071.6万吨，同比下降 28.9%。
• 9月钢材出口均价 1483.1美元/吨，环比上涨 2.72%，进口均价 1375.6美元/吨，环比下跌 4.5%。

4. 行业动态

• 中国计划到2025年将电厂平均煤炭用量减少 1.8%，推动节能减排。
• 青拓集团加大在宽厚板和大盘卷领域的投入，实现高端产品如“手撕钢”的量产，拓展应用领域。
• 澳大利亚财长表示，铁矿石需求下降对其经济构成重大挑战，中国是其主要出口市场。
• 内蒙古通过第二轮输配电价改革，降低企业用能成本，优化区域产业结构。

关键信息

风险提示

• 宏观经济超预期下滑。
• 钢材产量压缩不及预期。

建议关注股票

• 宝钢股份(600019.SH)、包钢股份(600010.SH)、沙钢股份(002075.SZ)、三钢闽光(002110.SZ)、韶钢松山（000717.SZ）、安阳钢铁（600569.SH）、新钢股份（600782.SH）、华菱钢铁（000932.SZ）、久立特材（002318.SZ）、图南股份（300855.SZ）、甬金股份（603995.SH）、中信特钢（000708.SZ）、太钢不锈（000825.SZ）、抚顺特钢（600399.SH）、钢研高纳（300034.SZ）。

行业数据

• Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率 76.43%，环比下降 2.40%，同比下降 15.84%。
• 日均铁水产量 204.89万吨，环比下降 6.42万吨，同比下降 40.71万吨。
• 独立电弧炉钢厂平均利润为 300元/吨，周环比压缩 50元/吨。
• 华东螺纹钢利润 400元/吨，华东热卷利润 600元/吨，周环比平均压缩 100元/吨。

公司公告要点

• 甬金股份：因激励对象离职，回购注销 7000股限制性股票。
• 友发集团：现金收购四川云钢联 30%股权，交易金额为 0元，完成后实现全资控股。
• 沙钢股份：控股股东收到中国证监会立案告知书，涉及信息披露违规，不影响公司正常经营。
• 包钢股份：拟申请发行不超过 15亿元的短期融资券，以缓解资金压力。

总结

2021年四季度，钢铁行业面临成本塌陷与需求萎靡双重压力，短期内钢价或将继续震荡偏弱。然而，随着行业产能集中和供应收缩，若供应下滑速度超过需求，板块仍有配置价值。建议关注具备技术优势和市场竞争力的钢铁企业。同时，宏观经济波动及政策导向是行业未来发展的关键影响因素。