20240727-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_供需双弱叠加成本下行_钢价震荡下行_15页_988kb

钢铁行业跟踪周报分析总结

市场概况

本周（7月22日至26日），钢材市场价格震荡下行，主要受成本压力减弱和供需双弱影响。螺纹钢、高线等产品价格周度下降，上海报价分别为3220元/吨和3540元/吨，同比跌幅显著。供需方面，五大品种钢材产量整体下降，但热轧板卷产量略有增长；需求端疲软，表观消费量周降2-8%，建筑钢材成交量环比减少。原材料如铁矿石、焦煤、废钢价格均回落，支撑作用弱化，预计短期钢价将继续波动。

关键因素分析

成本端支撑不足是核心问题。铁矿石和焦煤价格下行，减少对钢价支撑。供给端，螺纹钢产量下降3%，热轧板卷产量微增；需求端，下游房地产和制造业复苏缓慢，拉低整体消费。库存端，钢材总库存周增0.6万吨，社会库存下降，但钢厂库存积累，给企业盈利带来压力。滞后一月毛利显示盈利遭挤压，预计短期继续承压。

投资建议

短期钢铁行业面临供需失衡，钢价可能震荡运行。建议关注华菱钢铁、宝钢股份等龙头企业，通过优化产品结构应对市场变化。长期需关注政策利好，如设备更新改造投资。

风险提示

下游需求恢复不及预期或供给过剩可能导致钢材价格进一步下跌，需严密监控。如果经济复苏乏力，钢铁产业链可能面临更大冲击。