> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业投资总结 ## 核心内容 本报告分析了有色金属行业在2026年5月25日至5月30日期间的市场表现、价格走势及库存情况，整体投资评级为“强于大市，维持”。分析师团队包括李帅华、魏欣和杨丰源，提供了行业深度洞察和投资建议。 ## 主要观点 - **行业整体表现**：有色金属行业本周涨幅为-2.2%，在长江一级行业指数中排名第15，整体表现偏弱。 - **价格走势**： - **基本金属**：LME铜上涨0.71%，LME铝上涨1.28%，LME锌上涨1.03%，LME铅上涨0.52%，LME锡上涨1.47%。 - **贵金属**：COMEX黄金上涨1.81%，COMEX白银上涨0.93%。 - **新能源金属**：LME镍上涨1.06%，碳酸锂价格上涨0.28%。 - **库存变化**： - 铜库存去库2040吨，铝库存累库2466吨，锌库存累库3384吨，铅库存累库28276吨，锡库存累库331吨，镍库存累库788吨。 - **细分市场分析**： - **黄金**：短期底部在4300美元/盎司，长期仍具备上涨支撑。配置盘持续增持黄金，显示对长期价值的认可。 - **铝**：国内库存居高不下，但海外短缺带来利好。若环保政策缓解，库存或加速去化，价格有望回升。 - **铜**：供给端收缩与美联储加息预期形成制衡，短期高位震荡，中长期走势向好。 - **锂**：供需紧平衡支撑市场，价格高位震荡，中期仍具向好基础。 - **钼**：供给受限，需求支撑良好，短期震荡，中长期有望上行。 - **钨**：钨价止跌反弹，市场悲观情绪消散，逐步进入筑底阶段。 ## 关键信息 - **投资建议**：重点关注中金岭南、金钼股份、新金路、锡业股份、华锡有色、大中矿业、国城矿业、中矿资源、盛达资源、赤峰黄金、紫金黄金国际、神火股份、紫金矿业等公司。 - **风险提示**： - 宏观经济大幅波动 - 需求不及预期 - 供应释放超预期 - 公司项目进度不及预期 ## 图表目录 - 图表1：本周长江一级行业指数涨跌幅 - 图表2：本周涨幅前10只股票 - 图表3：本周跌幅前10只股票 - 图表4：LME铜价格(美元/吨) - 图表5：LME铝价格(美元/吨) - 图表6：LME锌价格(美元/吨) - 图表7：LME铅价格(美元/吨) - 图表8：LME锡价格(美元/吨) - 图表9：COMEX黄金价格(美元/盎司) - 图表10：COMEX白银价格(美元/盎司) - 图表11：NYMEX铂价格(美元/盎司) - 图表12：NYMEX钯价格(美元/盎司) - 图表13：LME镍价格(美元/吨) - 图表14：钴价格(元/吨) - 图表15：碳酸锂价格（元/吨） - 图表16：全球交易所铜库存(吨) - 图表17：全球交易所铝库存(吨) - 图表18：全球交易所锌库存(吨) - 图表19：全球交易所铅库存(吨) - 图表20：全球交易所锡库存(吨) - 图表21：全球交易所镍库存(吨) ## 投资评级说明 - **股票评级**： - 买入：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上 - 增持：预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间 - 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间 - 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下 - **行业评级**： - 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上 - 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间 - 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下 - **可转债评级**： - 推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上 - 谨慎推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间 - 中性：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间 - 回避：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下 ## 分析师声明 分析师承诺本报告内容基于独立判断，不受任何利益相关方影响，力求客观、公正。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，中邮证券不保证其准确性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 中邮证券对使用本报告可能产生的损失不承担责任。 - 报告内容可能随时更改，过往表现不预示未来结果。 - 报告仅供签约客户使用，非签约客户请勿使用。 ## 公司简介 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本61.68亿元人民币，全国设有58家分支机构，服务的经纪客户超过260万人。 ## 中邮证券研究所 - **北京**：北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号，玺萌大厦南塔，邮编100050 - **深圳**：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编518048 - **上海**：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼，邮编200000 - 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com