> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 有色金属行业报告（2026.08.01-2026.08.07）总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年8月1日至8月7日期间，有色金属行业的市场表现、价格走势、库存变化及投资建议。报告指出，行业整体呈现上涨趋势，有色金属板块本周涨幅为10.3%，排名第三。报告重点分析了铜、铝、锂、钼、锡、钨等金属的市场动态，并结合宏观经济、政策变化及供需关系提出了投资观点。 ## 主要观点 ### 1. 行业整体表现 - 有色金属行业本周整体上涨，涨幅达10.3%，排名第三。 - 报告中提到的“强于大市”评级表明，行业相对市场表现良好。 ### 2. 金属价格走势 - **基本金属**：LME铜下跌0.89%，铝上涨0.74%，锌下跌1.27%，铅下跌0.26%，锡下跌3.08%。 - **贵金属**：COMEX黄金上涨2.17%，白银上涨2.48%，NYMEX钯金上涨1.02%，铂下跌20.83%。 - **新能源金属**：LME镍下跌2.45%，碳酸锂价格上涨1.78%。 ### 3. 库存变化 - 全球交易所铜库存去库17686吨，铝去库16547吨，锌去库7614吨，铅去库18134吨，锡累库127吨，镍去库1152吨。 - 库存去化趋势明显，尤其铜、铝、铅库存下降幅度较大，锡库存微增。 ### 4. 各金属细分分析 - **铜**：供应端受智利极端天气影响，头部矿企大面积停产，叠加TC倒挂，供应紧张；需求端AI算力、新能源车及电网建设持续放量，铜价有望突破高位。 - **铝**：国内库存继续去化，海外复产进展缓慢，供需偏紧，建议关注电解铝权益。 - **锂**：短期供应收缩与去库延续支撑价格，需求端储能订单旺盛，预计8月价格有望止跌企稳。 - **钼**：供应持续收紧，需求旺盛，价格仍有向上弹性。 - **锡**：短期情绪修复，价格高位盘整，受美联储政策及供应扰动影响，建议逢低布局。 - **钨**：国内政策限制钨矿山采掘，美商务部禁止废钨出口，供需维持紧平衡，钨价支撑明显。 ## 关键信息 ### 1. 政策动向 - **特朗普政府**：计划投资30亿美元推动关键矿产本土化生产，重点支持锂离子电池、钪矿、磁体等产业。 - **国内政策**：要求金属非金属矿山在2027年5月前（地下矿）或2028年5月前（露天矿）实现采掘队伍自建或整体托管，禁止劳务派遣及违法分包。 - **美国商务部**：自2026年8月27日起，禁止废钨出口，除非事先获得BIS豁免。 ### 2. 投资建议 - 建议关注：**西部矿业、金诚信、赤峰黄金、锡业股份、中金岭南、中钨高新、紫金矿业**等公司。 - 投资逻辑：短期供应扰动支撑价格，需求端持续放量，政策利好增强行业吸引力。 ### 3. 风险提示 - 宏观经济大幅波动 - 需求不及预期 - 供应释放超预期 - 公司项目进度不及预期 ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（预期个股涨幅>20%）、增持（预期个股涨幅在10%-20%之间）、中性（预期个股涨幅在-10%-10%之间）、回避（预期个股涨幅<-10%） - **行业评级**：强于大市（预期行业涨幅>10%）、中性（预期行业涨幅在-10%-10%之间）、弱于大市（预期行业涨幅<-10%） - **可转债评级**：推荐、谨慎推荐、中性、回避 ## 分析师信息 - **分析师**：李帅华、魏欣、杨丰源 - **SAC编号**：S1340522060001、S1340524070001、S1340525070002 - **邮箱**：lishuaihua@cnpsec.com、weixin@cnpsec.com、yangfengyuan@cnpsec.com ## 公司简介 - **中邮证券**：成立于2002年9月，注册资本61.68亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。 - **业务范围**：证券经纪、自营、投资咨询、资产管理、融资融券、基金销售、承销保荐等。 - **分支机构**：全国58家分支机构，包括29家分公司和29家营业部。 ## 行业展望 - **黄金**：预计9月将出现强势反弹，主要受美国就业数据走弱及加息预期缓解影响。 - **铜**：供应扰动升级，铜价中枢有望上移。 - **锂**：短期支撑强劲，8月价格或止跌企稳。 - **钨**：政策限制与出口禁令支撑价格，供需紧平衡持续。 - **钼、锡**：供紧需旺格局延续，价格具备向上弹性。 ## 图表目录 - 图表1：本周长江一级行业指数涨跌幅 - 图表2：本周涨幅前10只股票 - 图表3：本周跌幅前10只股票 - 图表4-13：LME及COMEX等主要金属价格走势 - 图表16-21：全球交易所主要金属库存变化 ```