> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 下游维持刚需采购 铅价仍陷震荡格局总结 ## 核心内容 2026年4月14日，铅市场整体呈现震荡格局。现货价格和期货价格均出现波动，市场参与者普遍采取谨慎态度。铅价持续走弱，主要受供需双弱格局影响，终端消费进入淡季，交割周库存累积，叠加原料供应宽松，铅价承压运行。 ## 主要观点 - **现货价格**：SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌25元/吨至16400元/吨，不同地区铅锭现货升贴水有所差异，总体市场偏淡。 - **期货走势**：沪铅主力合约当日开于16600元/吨，收于16655元/吨，全天成交38562手，持仓减少，夜盘小幅上涨0.21%。 - **区域差异**：河南、湖南地区持货商和冶炼厂报价存在贴水或升水现象，安徽、江西地区因库存不多，报价相对较高。 - **库存情况**：SMM铅锭库存总量为6.0万吨，较上周同期变化不大；LME铅库存减少900吨至276850吨。 - **市场策略**：建议以区间偏空思路操作，反弹高位布局空单，谨慎抄底。现货企业应维持刚需采购和低库存运营。 - **风险提示**：有色板块整体走强可能带动铅价上行。 ## 关键信息 ### 市场动态 - **现货价格**：SMM1#铅锭现货价为16400元/吨，较前一交易日下跌25元/吨。 - **期货价格**：沪铅主力合约收于16655元/吨，夜盘上涨0.21%。 - **区域报价**：河南持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨；湖南冶炼厂贴水30-0元/吨；安徽、江西冶炼厂升水100元/吨；广东持货商升水0-50元/吨。 - **库存变化**：SMM铅锭库存6.0万吨，较上周同期变化0.46万吨；LME铅库存276850吨，较前一交易日减少900吨。 ### 市场策略 - **操作建议**：以区间偏空思路为主，反弹高位择机布局空单，谨慎抄底。 - **重点关注**：交割节奏、再生铅减产兑现情况及进口铅流入量。 ### 图表说明 - **图1-图16**：涵盖SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、铅精废价差、废电池价格、再生铅综合成本、原生铅和再生铅开工率、国内库存与沪铅主力、铅进口盈亏等关键指标。 - **资料来源**：SMM，华泰期货研究院。 ## 分析团队 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 ## 联系方式 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。报告版权为华泰期货有限公司所有，未经授权不得擅自使用或传播。