> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅市场分析总结 ## 核心内容 2026年6月10日，铅市场整体维持震荡格局。现货市场方面，SMM1#铅锭价格较前一交易日下跌25元/吨至15975元/吨，LME铅现货升水为-7.27美元/吨。各地区铅价表现不一，河南、天津等地区铅价下跌，湖南地区部分冶炼企业库存下降，挺价情绪上升。废电池价格维持稳定，铅精废价差为50元/吨。 期货市场方面，沪铅主力合约当日收于16130元/吨，较前一交易日下跌40元/吨，全天成交59281手，持仓81449手。夜盘价格进一步走弱，收于16100元/吨，较昨日午后收盘下降0.09%。整体来看，铅价在震荡中运行，未出现明显趋势性变化。 ## 主要观点 - **市场走势**：铅价在结构性供需失衡下维持区间震荡，缺乏明确方向性趋势。 - **供需分析**： - **供给端**：原料成本托底，国内供给边际抬升，但冶炼厂检修与再生铅开工低迷制约供应。 - **需求端**：下游企业以刚需采购为主，蓄电池行业处于淡季，需求承压。 - **库存变化**：SMM铅锭库存较上周同期减少0.24万吨至6.5万吨，LME铅库存较前一交易日减少825吨至307225吨。 - **价格波动**：现货与期货价格均出现小幅下跌，部分地区持货商报价贴水扩大，市场情绪偏谨慎。 - **策略建议**： - **单边策略**：中性，铅价预计维持震荡走势。 - **期权策略**：建议卖出宽跨，以应对价格波动风险。 ## 关键信息 ### 价格数据 - **SMM1#铅锭**：15975元/吨（较前一交易日-25元/吨） - **LME铅现货升水**：-7.27美元/吨 - **沪铅主力合约**： - 开盘：16190元/吨 - 收盘：16130元/吨（较前一交易日-40元/吨） - 夜盘收盘：16100元/吨（较昨日午后收盘-0.09%） - **废电池价格**： - 废电动车电池：9725元/吨 - 废白壳：9925元/吨 - 废黑壳：10125元/吨 - **铅精废价差**：50元/吨 - **库存数据**： - **SMM铅锭库存**：6.5万吨（较上周-0.24万吨） - **LME铅库存**：307225吨（较前一交易日-825吨） - **SHFE铅库存**：75,000吨（较前一交易日变化未明确） ### 市场动态 - **冶炼企业**：以长单出货为主，部分企业库存下降，挺价情绪上升。 - **贸易商**：报价对沪铅2607合约贴水100-80元/吨，部分议价至贴水130-120元/吨，高贴水阶段适度做空基差。 - **蓄电池加工企业**：分批点价采购，依托16000元/吨至16100元/吨支撑小批量锁原料。 - **持货商行为**：低价惜售与半年度清库并存，影响现货市场成交。 ### 图表说明 - **图1**：SHFE铅升贴水，显示价格波动情况。 - **图2**：LME铅升贴水，反映国际市场价格变化。 - **图3**：上海铅锭现货升贴水，显示现货与期货价格关系。 - **图4**：LME升贴水季节性图，显示季节性变化趋势。 - **图5**：国产&进口矿TC，反映矿价成本。 - **图6**：再生铅综合成本，显示再生铅成本变化。 - **图7**：原生铅冶炼开工率，显示原生铅生产情况。 - **图8**：再生铅冶炼开工率，反映再生铅产能变化。 - **图9**：国内库存与沪铅主力，显示库存与价格关系。 - **图10**：LME铅季节性库存，反映LME库存变化趋势。 - **图11**：上期所铅库存，显示国内期货市场库存。 - **图12**：铅锭社会库存，反映市场整体库存情况。 - **图13**：铅精废价差，显示精铅与废铅价差。 - **图14**：废电池价格，反映废电池市场变化。 - **图15**：铅蓄电池开工率，显示蓄电池行业生产情况。 - **图16**：铅进口盈亏，反映进口成本变化。 ## 风险提示 - **冶炼厂提产**：可能导致供应增加，影响铅价走势。 - **下游消费持续偏差**：若消费不及预期，铅价可能进一步承压。 ## 分析团队 - **封帆**：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579 - **陈思捷**：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047 - **师橙**：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806 ## 联系信息 - **联系人**：蔺一杭 - **从业资格号**：F03149704 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **公司网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能有变化。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 本报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或修改。