20231012-首创证券-兆讯传媒-301102.SZ-公司简评报告_出行消费强力复苏_高铁站及商圈媒体资源价值抬升_3页_375kb

出行消费强力复苏，高铁站及商圈媒体资源价值抬升总结

公司概况

• 公司名称：兆讯传媒（股票代码：301102）
• 最新收盘价：19.66元
• 总股本：2.90亿股
• 总市值：57.01亿元
• 市盈率（PE）：29.49倍
• 市净率（PB）：1.94倍

核心观点

• 事件背景：2023年国庆中秋假期期间，铁路旅客发送量显著增长，全国铁路累计发送旅客1.95亿人次，日均发送量达1624.7万人次。9月29日单日发送旅客2009.8万人次，创历史新高。
• 商圈复苏：2023年国庆中秋假期前七天，全国示范步行街客流量同比增长94.7%，36个大中城市重点商圈客流量同比增长164%，显示出行消费强劲反弹。
• 公司受益：公司作为高铁媒体资源提供商，受益于出行消费复苏，其媒体资源价值提升，有助于业绩修复与增长。

媒体资源与业务布局

• 高铁站媒体资源：公司已签约铁路客运站574个，开通运营470个（其中高铁站点452个、普通车站18个），运营5418块数字媒体屏幕。
• 媒体质量提升：数码刷屏机占比提升至约87%，媒体质量持续优化。
• 商圈媒体拓展：公司已在多个重点城市核心商圈部署裸眼3D大屏，包括广州、太原、贵阳、成都、重庆、北京等地，面积分别为1400m²、550m²、1536m²、1505m²、1836m²及653m²。
• 品牌资源转化：商圈大屏业务作为“第二增长曲线”，有助于扩大媒体覆盖范围，增强客户粘性，并实现高铁与商圈品牌资源的互相转化。

盈利预测

财务表现

资产负债表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

主要财务比率

投资建议

• 评级：买入
• 理由：公司受益于我国高铁网络的持续建设与出行消费的强力复苏，媒体资源价值提升，业绩有望修复并快速增长。
• 盈利预期：预计公司2023-2025年营收和净利润均将实现显著增长，PE逐步下降，显示估值趋于合理。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期
• 消费复苏力度不足
• 技术进步不及预期

分析师简介

• 姓名：李甜露
• 学历：中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士
• 工作经历：2014年加入首创证券，覆盖领域为互联网与文化传媒

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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