20240410-东吴证券-九丰能源-605090.SH-2023年年报点评_一主两翼有效布局_彰显高质量发展_3页_463kb

九丰能源（605090）2023年年报显示出强劲增长，公司实现营业收入265.66亿元，同比增长1091%；归母净利润130.6亿元，同比增长1981%，扣非净利润133.5亿元，同比增长2625%，ROE达17.85%，体现了高质量发展。

公司核心业务包括清洁能源、能源服务和特种气体。清洁能源收入245.65亿元，毛利率提升至66.0%；能源服务收入184亿元，毛利率21.24%；特种气体收入160亿元，毛利率高达40.85%。能源服务和特种气体业务毛利占比提升，2023年合计贡献显著增长。

具体业务亮点：LNG销售228万吨，同比增长56%，毛差稳定；LPG销售191万吨，毛差小幅下降。能源作业服务处理量超38万吨，井下辅助排采拓展；特气业务氦气销量增长超60%，目标拓展航天产业链。

2023年经营性现金流净额215.8亿元，同比增长27%，公司进行股份回购和分红，累计派发现金红利43.4亿元，占净利润33%，显示现金流强劲和股东回报。

投资方面，维持“买入”评级，调整盈利预测至2024-2026年归母净利润152/174/204亿元，PE从10-8倍。风险包括气价波动和需求变化，需关注。

整体而言，公司通过“一主两翼”战略布局，能服和特气业务加速发展，ROE和现金流表现优异，有望持续增长。