20180716-东方财富证券-纺织服装行业周报_美拟对我国纺织品加征关税_出口纺企面临考验_14页_1mb

纺织服装行业周报总结

核心内容概述

本周纺织服装行业整体上涨3.05%，表现弱于市场平均。行业面临美国对华加征关税的挑战，但龙头企业通过全球布局和转口贸易策略有效应对。此外，行业整体处于低估值区间，基本面逐步改善，投资价值凸显。

主要观点

• 市场表现：纺织服装板块上周上涨3.05%，在27个一级行业指数中排名15位，弱于上证综指、沪深300和创业板指。
• 贸易摩擦影响：美国拟对约2000亿美元中国商品加征10%关税，其中纺织品涉及1000余项，主要为原料和半成品，服装企业受影响较小。
• 出口数据：1-6月纺织品出口同比增长10.28%，服装出口同比下降2.03%，呈现“纺织品出口强，服装出口弱”的分化态势。
• 行业复苏：48家上市公司公布中期业绩预告，72%预盈，显示行业业绩改善趋势明显。
• 投资建议：上调行业评级至“强于大市”，建议关注中报业绩超预期的细分行业龙头，尤其是海外产能布局超前的色织布行业龙头鲁泰A（000726）。

关键信息

行业动态

• 美国加征关税：美国拟对2000亿美元中国产品加征10%关税，涉及纺织品约1000余项，但服装企业基本不受影响。
• 中纺联表态：中纺联对美方升级贸易摩擦表示忧虑，呼吁尽快回归正常轨道。
• 出口数据：6月份纺织品出口106.84亿美元，同比增长10.58%，服装出口147.94亿美元，同比增长0.69%。
• 棉花供需预测：USDA报告显示，2018/19年度全球棉花产量和库存下调，消费量和出口量上调。
• 环保与智能制造：中国纺织科技取得多项绿色环保技术突破，中纺联推动纺织行业智能制造标准化建设。
• 印度减税：印度下调中国等亚洲五国商品进口关税，以促进贸易。

公司动态

• 森马服饰：回购注销限制性股票3.84百万股，设立全资子公司西安巴拉巴拉服饰有限公司。
• 开润股份：完成部分限制性股票回购注销，上半年营收和净利润均同比增长。
• 孚日股份：修正上半年业绩预告，受益于人民币贬值。
• 鲁泰A：实施B股回购，调整回购价格和数量。
• 海澜之家：公开发行30亿元可转债，用于信息化、物流、研发等方面。
• 罗莱生活：股东解除股权质押，仍有多数股份处于质押状态。
• 延江股份：上半年净利润预计下降50%-65%。
• 富安娜：多期限制性股票回购注销，调整激励计划相关数据。

风险提示

• 原材料价格波动风险；
• 人民币汇率波动风险；
• 终端消费疲软，市场反馈不如预期；
• 中美贸易摩擦升级风险。

配置建议

• 关注鲁泰A：在棉价上行趋稳行情下，鲁泰A作为海外产能布局超前的色织布行业龙头，具备较强竞争力。

行业重点关注公司（部分）

附注

• 本报告由东方财富证券研究所发布，分析师为陈博，联系方式：高思雅，电话：021-23586480。
• 报告数据来源为Choice及东方财富证券研究所，内容仅供参考，不构成投资建议。