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北上流入周期36亿元 —— 全球资金观察系列七十四

核心内容概述

本周全球资金流动呈现以下主要特点：

• 全球资金流入货币、债券、股票市场，其中货币市场净流入684亿美元，债券市场净流入40亿美元，股票市场净流入22亿美元。
• 中美10年期国债利差倒挂加深，当前为-1.62%，全球资金流出中国主权债较多。
• 全球资金流入发达市场，流出新兴市场，发达-新兴市场累计收益率之差收窄至12%。
• 全球资金流入平衡型、大盘风格资产，流出成长型和价值型资产。
• 中国权益资产中，科技行业净流入最多，达到4.63亿美元；美国权益资产中，能源行业净流入最多，达到0.99亿美元。
• 北上资金净流出47.56亿元，但流入周期、综合、高端制造等行业，其中周期行业净流入36.11亿元，医药医美行业净流出最多，达-26.29亿元。
• 南下资金净流入280.3亿元，流入金融、能源、公用事业等行业，其中金融行业净流入70.5亿港元，能源行业净流入25.8亿港元。
• ETF资金流出，宽基指数ETF净流出46.77亿元，大金融ETF净流入14.05亿元，医药医美ETF月度净流入39.17亿元。

主要观点

全球资金大类流向

• 货币市场：本周净流入684亿美元，为最大流入板块。
• 债券市场：净流入40亿美元，但流出中国主权债较多，流入美国混合债和主权债。
• 股票市场：净流入22亿美元，但主要流向发达市场，新兴市场资金流出。

全球资金中国行业流向

• 流入科技、医药生物、金融，净流入分别为4.63亿美元、1.06亿美元、0.25亿美元。
• 流出消费品、房地产、能源，净流出分别为0.95亿美元、0.34亿美元、0.22亿美元。

全球资金美国行业流向

• 流入能源、基础设施、消费品，净流入分别为0.99亿美元、0.79亿美元、0.56亿美元。
• 流出科技、金融、医药生物，净流出分别为25.94亿美元、5.02亿美元、4.55亿美元。

北上资金流向

• 净流出47.56亿元，但流入周期（36.11亿元）、综合（0.29亿元）、高端制造（-6.9亿元）等大类行业。
• 流入银行（19.8亿元）、有色金属（11.87亿元）、汽车（11亿元），流出非银行金融（-34.26亿元）、医药（-28.27亿元）、传媒（-27.49亿元）。
• 净买入前五个股：比亚迪（10.33亿元）、中兴通讯（6.37亿元）、中际旭创（5.81亿元）、宁德时代（5.6亿元）、三一重工（5.35亿元）。
• 净卖出前五个股：隆基绿能（-8.73亿元）、中微公司（-4.94亿元）、中国联通（-4.86亿元）、北方华创（-4.79亿元）、迈为股份（-4.39亿元）。

南下资金流向

• 净流入280.3亿元，流入金融（70.5亿港元）、能源（25.8亿港元）、公用事业（8.5亿港元）等行业。
• 净买入前五个股：工商银行（16.4亿港元）、中国海洋石油（14.2亿港元）、建设银行（9.6亿港元）、香港交易所（9.4亿港元）、中国石油化工股份（8.3亿港元）。
• 净买入前列的GICS行业：金融、能源、公用事业。
• 净买入前列的一级行业：银行、非银金融、石油石化。
• 2023年至今净买入前三个股：心动公司（280.02亿港元）、中国外运（156.06亿港元）、保利物业（114.7亿港元）。

ETF资金流向

• 宽基指数ETF净流出46.77亿元，风格指数ETF净流入5.03亿元，主题指数ETF净流出7.57亿元。
• 大金融ETF净流入14.05亿元，高端制造ETF净流出12.92亿元。
• 医药医美ETF月度净流入39.17亿元，为本月最大流入板块。

关键信息汇总

全球资金流动

• 净流入货币、债券、股票：684、40、22亿美元。
• 中美10年期国债利差倒挂：当前为-1.62%。
• 发达市场流入，新兴市场流出。
• 平衡型、大盘风格资产流入居多。
• 美国能源、基础设施、消费品净流入。
• 中国科技、医药生物、金融净流入。

北上资金

• 净流出47.56亿元，全年累计净流入1,358.97亿元。
• 流入行业：周期（36.11亿元）、综合（0.29亿元）、高端制造（-6.9亿元）。
• 流入个股：比亚迪、中兴通讯、中际旭创、宁德时代、三一重工。
• 流出个股：隆基绿能、中微公司、中国联通、北方华创、迈为股份。

南下资金

• 净流入280.3亿元，9月净流入254.2亿元。
• 流入行业：金融（70.5亿港元）、能源（25.8亿港元）、公用事业（8.5亿港元）。
• 流入个股：工商银行、中国海洋石油、建设银行、香港交易所、中国石油化工股份。
• 2023年净流入前列个股：心动公司、中国外运、保利物业、嘉里建设、亚洲水泥（中国）。

ETF

• 宽基ETF净流出46.77亿元，风格ETF净流入5.03亿元，主题ETF净流出7.57亿元。
• 大金融ETF净流入14.05亿元，高端制造ETF净流出12.92亿元。
• 医药医美ETF月度净流入39.17亿元。

市场动态

• 新发基金：本周新发20只股票型+混合型基金，合计新发份额为113.2亿份；9月以来累计发行份额115.6亿份。
• IPO&再融资情况：本周募资总额162.97亿元，较上周回落，其中IPO规模39.35亿元，首发家数4家；定增募集规模42.04亿元。
• 两融与回购：截至9月7日，两市融资融券余额为15702.1亿元，较上周减少0.42亿元；本周回购规模回升至23.3亿元。
• 重要股东增减持：本周重要股东净增持8.42亿元，增持比例居前个股包括三峡新材、江苏银行、龙江交通等。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期