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北上流出食品饮料超80亿元：全球与国内市场资金流向分析

核心内容概览

• 全球资金流向：本周（10.20-10.26）全球资金大幅流入货币、股票市场，分别净流入284亿美元和229亿美元，流入债市14亿美元，资金偏好呈现货币>股票>债券。
• 债券市场：中美10年期国债利差倒挂收窄至-1.35%，全球资金持续流出中国债市，流入美国公司债68亿美元。
• 权益市场：资金流入新兴市场更多，价值与平衡型风格受青睐，大盘风格优于小盘。发达市场表现持续回升，发达-新兴市场累计收益率之差扩张至9.5%。
• 中国市场：北上资金本周净流出127亿元，其中流出消费100亿元，流入周期、科技等。食品饮料行业净流出达81.36亿元，为最大流出行业。南下资金净流入259亿元，流入信息技术、可选消费、医疗保健等，其中腾讯控股净流入101.9亿港元。
• ETF市场：资金整体流入ETF，宽基指数ETF净流入248亿元，医药医美ETF净流入18.78亿元，高端制造、科技、消费ETF净流入居前。

主要观点与关键信息

全球资金流动

• 大类资产：本周全球资金净流入货币、股票、债券，其中货币净流入最多，为284亿美元。
• 债券市场：全球资金持续流出中国债市，流入美国公司债68亿美元，中美10年期国债利差倒挂收窄。
• 权益市场：资金流入新兴市场更多，价值与平衡型风格受青睐，大盘表现优于小盘。
• 行业偏好：美股科技、金融行业获资金流入，中国科技、工业、医药生物行业获资金流入。

国内市场资金流动

北上资金

• 行业流向：本周北上资金净流入最多为周期（13.13亿元）、科技（10.35亿元）、公共服务（2.89亿元）；净流出最多为消费（-100.4亿元）、大金融（-25.58亿元）、医药医美（-16.27亿元）。
• 一级行业：净流入电子（19.57亿元）、有色金属（19.12亿元）、煤炭（14.73亿元）；净流出食品饮料（-81.36亿元）、银行（-26.9亿元）、医药（-14.6亿元）。
• 个股：净买入前五为天齐锂业（10.5亿元）、迈瑞医疗（8.21亿元）、隆基绿能（7.96亿元）、派能科技（5.96亿元）、陕西煤业（5.21亿元）；净卖出前五为贵州茅台（-66.75亿元）、平安银行（-13.72亿元）、药明康德（-13.03亿元）、中国平安（-13.00亿元）、宁德时代（-12.11亿元）。
• 年度累计：截至10月28日，北上资金净流入最多为高端制造（420.33亿元）、公共服务（209.7亿元）、周期（137.51亿元）；净流出最多为消费（-302.21亿元）、科技（-105.6亿元）、医药医美（-69.22亿元）。

南下资金

• 行业流向：本周净流入信息技术（135.1亿港元）、可选消费（53.6亿港元）、医疗保健（46.8亿港元）；净流出能源（-9亿港元）、电信服务（-2.3亿港元）、房地产（2.9亿港元）。
• 一级行业：净流入传媒（113.6亿港元）、医药生物（46.5亿港元）、社会服务（35.9亿港元）；净流出煤炭（-8.2亿港元）、通信（-2.4亿港元）、石油石化（-0.8亿港元）。
• 个股：净买入前五为腾讯控股（101.9亿港元）、美团-W（30亿港元）、药明生物（14亿港元）、快手-W（8.1亿港元）、金蝶国际（5.9亿港元）；净卖出前五为贵州茅台（-66.75亿元）、平安银行（-13.72亿元）、药明康德（-13.03亿元）、中国平安（-13.00亿元）、宁德时代（-12.11亿元）。
• 年度累计：南下资金累计净流入2762.6亿元，信息技术（912.7亿港元）、可选消费（873.8亿港元）、医疗保健（501.5亿港元）为净买入前列行业。

ETF资金流动

• 宽基ETF：本周净流入248.42亿元，中证1000指数ETF净流入73.76亿元，沪深300ETF净流入28.64亿元，科创50ETF净流入18.02亿元。
• 风格ETF：本周净流入5.07亿元，其中红利ETF净流入4.71亿元，深红利ETF净流入0.44亿元，龙头券商ETF净流入0.28亿元。
• 主题ETF：本周净流出2.22亿元，碳中和ETF基金净流出0.08亿元，央企改革ETF净流出0.04亿元。
• ETF整体表现：资金流入多数大类行业ETF，其中医药医美ETF净流入最多，为18.78亿元，流出公共服务ETF最多，为-2.40亿元。

新发基金与市场融资

• 新发基金：本周新发7只股票型+混合型基金，合计新发份额为16.0亿份；10月以来累计发行份额达170.9亿份。
• 国内市场融资：本周募资总额237.6亿元，其中IPO规模为86.1亿元，定增募集规模为54.77亿元，相较上周有所下降。
• 两融与回购：截至10月27日，两市融资融券余额为15557.9亿元，较上周五增加46.25亿元；本周回购规模降至8.6亿元。
• 重要股东增减持：本周净减持额为30.2亿元，10月以来累计净减持17亿元；增持比例居前个股为中兵红箭、路斯股份、齐鲁华信等。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期

总结

本周全球资金流入货币、股票市场，流出债市，其中流入美国公司债68亿美元。中国权益资产中，科技、工业、医药生物获资金流入，而消费品、能源、房地产被流出。北上资金流出消费超百亿元，流入周期、科技；南下资金流入信息技术、可选消费、医疗保健等，其中腾讯控股获净流入超100亿港元。ETF市场整体流入，宽基ETF净流入248亿元，医药医美ETF流入最多。新发基金数量增加，但募资总额下降。两融余额增加，回购规模回落。重要股东净减持额增加，增持个股包括中兵红箭等。整体来看，全球资金偏好价值与平衡型风格，新兴市场受青睐，市场波动风险需关注。