20221001-银河期货-晋陕甲醇产业链及下游调研报告_10页_953kb

晋陕甲醇产业链及下游调研报告总结

核心内容概述

本次调研聚焦于关中、临汾地区的甲醇生产企业，重点分析了焦炉气制甲醇与煤制甲醇企业的运营特点、成本结构、定价方式及环保限产政策对生产的影响。调研共走访7家企业，其中1家为煤制甲醇企业，6家为焦炉气制甲醇企业，涵盖了不同规模与背景的甲醇生产企业。

主要观点与关键信息

一、焦炉气制甲醇企业特点

1. 原料成本优势显著

   • 焦炉气制甲醇企业原料成本较低，主要由焦化厂直供，价格优势明显。
   • 以2000立方米焦炉气生产1吨甲醇为例，按最高市场价0.7元/立方米计算，单吨盈利可达500元以上。
   • 焦化厂配套甲醇装置，可利用副产品（如液氨、硫磺）弥补焦化阶段性亏损。

2. 产能较小，生产节奏灵活

   • 焦炉气制甲醇企业产能普遍较小，最大为40万吨/年。
   • 生产需根据焦化厂的生产节奏进行调整，甲醇装置通常在焦化厂开工率40%以上时才开始生产。
   • 生产灵活性高，可随时调整负荷，不影响焦化主装置运行。

3. 定价方式灵活，销售范围广

   • 企业采用日度、周度定价方式，价格主要根据自身生产节奏与下游协商。
   • 偶尔参考期货盘面、华东、山东市场价格。
   • 销售范围覆盖华东、山东、两湖、河南等地区，客户类型多样，包括长约客户和贸易商。

二、环保限产对生产的影响

• 关中地区：环保限产相对宽松，气候条件较好，高能耗企业较少，对甲醇生产影响不大。
• 山西晋中、晋南地区：环保限产压力较大，冬季限产、停产政策频繁，影响甲醇生产负荷。
  • 晋城地区已开始执行冬季限产政策，煤化工行业限产25%-35%不等。
  • 临汾地区环保限产时间为11月1日至次年4月1日，限产力度相对较小，主要影响焦化产能，甲醇装置受牵连程度有限。

三、调研企业具体情况

四、行业趋势与挑战

• 焦炉气制甲醇企业具备较强的成本控制能力和灵活的定价机制，具备竞争优势。
• 煤制甲醇企业普遍处于亏损状态，主要依赖外采原料煤，成本波动大。
• 环保政策对山西地区甲醇企业影响较大，冬季限产成为常态，需关注政策变化对生产节奏的影响。
• 部分企业存在产能扩张计划，但受限于市场、政策等因素，部分项目暂缓。

作者信息

• 姓名：张孟超
• 部门：能化投资研究部
• 从业资格：
  • 投资咨询资格证号：Z0017786
  • 从业资格号：F3068848
  • 投资咨询从业证书号：Z0000551
• 联系方式：
  • 电话：021-68789000
  • 邮箱：songyang@chinastock.com.cn

免责声明

本报告由银河期货有限公司提供，仅作为参考，不构成投资建议。银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。客户应独立判断，谨慎决策。

联系方式

• 银河期货有限公司 银河能化
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼
  • 网站：www.yhqh.com.cn
  • 电话：400-886-7799