20210725-华安证券-钢铁行业周报_减产预期带来钢价上行_钢铁板块迎配置良机_24页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了2021年7月25日钢铁行业的市场走势、供需情况及投资建议，认为钢铁板块在减产预期和政策支持下迎来上涨机会，是值得配置的板块。

主要观点

1. 钢材市场表现：

   • 钢铁板块本周涨幅达6.65%，在全行业中位列第二。
   • 螺纹钢（高炉）、冷压板卷、热压板卷毛利明显提升，其中螺纹钢（高炉）毛利为347.60元/吨，环比增长79.17%。
   • 螺纹钢（电炉）毛利略有下滑，但整体钢材市场因减产趋势增强而呈现上行态势。

2. 特钢与电工钢：

   • 不锈钢在短期和长期均有利好支撑，尤其在碳达峰政策背景下，其价格和利润预期良好。
   • 电工钢作为新能源汽车的核心材料，受益于政策和市场需求的双重推动，未来有望迎来重大发展机遇。

3. 原材料市场表现：

   • 铁矿石价格整体下行，现货和期货价格均出现下跌。
   • 焦炭和焦煤期货价格上涨，但现货价格稳定，表明市场对原材料需求的不确定性。

4. 供需变化：

   • 本周钢材产量下降，社会库存减少，钢厂库存也有所下降。
   • 高炉开工率回升至64.65%，表明行业在环保政策和减产背景下逐渐恢复生产。

关键信息

• 钢材价格：

  • 螺纹钢现货价格为5340元/吨，周涨幅1.33%。
  • 热轧板卷现货价格为5900元/吨，周涨幅0.17%。
  • 冷轧板卷现货价格为6400元/吨，周跌幅0.16%。
  • 中板现货价格为5640元/吨，周涨幅0.18%。
  • Myspic综合钢价指数为204.44点，周涨幅1.04%。

• 投资建议：

  • 长期看好钢铁板块，尤其关注电炉炼钢带来的环保优势。
  • 建议关注电炉用碳素制品龙头：方大炭素。
  • 推荐不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料。
  • 冷轧不锈钢领域的高成长性标的：甬金股份。

• 行业动态：

  • 国家启动全国碳市场，预计碳价有较大上涨空间。
  • 山东省发布粗钢产量控制目标，推动行业减产。
  • 中共中央、国务院发布支持中部地区高质量发展的意见，推动钢铁行业绿色化发展。

• 上市公司动态：

  • 包钢股份涨幅最大，达25.12%。
  • 沙钢股份跌幅最大，达2.80%。
  • 南钢股份、马钢股份等公司发布相关公告，涉及收购、利润分配等。

风险提示

1. 新冠疫情反复；
2. 经济复苏不及预期；
3. 原材料价格大幅波动；
4. 房地产用钢需求大幅下滑；
5. 钢材去库存化进程受阻。

结论

综合来看，钢铁行业在减产预期、环保政策支持及新能源汽车发展带动下，整体表现强劲，具备良好的投资前景。建议投资者关注具有环保优势和高成长性的钢铁企业，同时需警惕疫情反复、经济下行及原材料价格波动等风险因素。