20180416-光大证券-基础化工行业周报_环氧丙烷_聚醚价格上涨_关注地缘政治带来的原油上涨_20页_4mb

基础化工行业周报总结（2018/04/09-2018/04/14）

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现波动较大，部分产品价格大幅上涨，而另一些产品则出现显著下跌。上涨的主要原因是供给端集中检修、地缘政治影响带来的原油价格上涨，以及成本端推升。下跌则主要受市场供需变化、成本下降等因素影响。行业整体上涨趋势较为明显，但部分子行业仍面临压力。

主要观点与关键信息

1. 重点产品价格跟踪

上涨品种

• 环氧丙烷（华东）：周环比上涨9.3%，至12300元/吨，主要受山东地区集中检修影响，后期供应仍偏紧，价格有望维持上涨。
• WTI原油：上涨8.6%，主要因地缘政治因素推动，成本端带动柴油、PX、PTA等化工产品价格上涨。
• Brent原油：上涨8.2%，同样受地缘政治影响，支撑化工产品价格。
• 软泡聚醚（华东）：上涨8.0%，至12800元/吨，受环氧丙烷成本上涨推动。
• 丙烷（地中海FOB）：上涨7.3%，至529元/吨。
• MEG（华东）：上涨7.2%，至8102元/吨。
• 分散黑（ECT/ECO）：上涨6.0%，至53元/千克。
• 甘氨酸（河北东华）：上涨5.9%，至11650元/吨。
• 柴油（新加坡）：上涨5.8%，至84.7美元/桶。
• 硬泡聚醚（华东）：上涨4.4%，至11750元/吨。

下跌品种

• 液氯（华东）：周环比下跌90%，至1元/吨。
• 泛酸钙（鑫富）：下跌33.9%，至102.5元/千克。
• TDI（华东）：下跌14.8%，至28000元/吨。
• 维生素B12（国产）：下跌12.5%，至350元/千克。
• 维生素B2（国产）：下跌12.0%，至365元/千克。
• 硝酸（安徽金和）：下跌8.8%，至1550元/吨。
• 氢氟酸（福建邵武）：下跌8.8%，至11400元/吨。
• 维生素B1（国产）：下跌8.3%，至440元/千克。
• 丁烷（地中海FOB）：下跌7.0%，至491元/吨。
• 维生素A（国产）：下跌6.5%，至1075元/千克。

2. 化工板块股票市场行情

板块表现

• 上证综指上涨0.91%，深证成指上涨0.12%，沪深300上涨0.74%，创业板指上涨0.10%。
• 中信基础化工（流通市值加权平均）上涨0.50%，涨幅排名靠前。

子板块涨跌情况

• 上涨较多的子板块：纺织化学用品（+4.33%）、氯碱（+3.54%）、磷化工及磷酸盐（+3.03%）、氮肥（+2.87%）、其他纤维（+2.83%）。
• 下跌较多的子板块：钾肥（-7.48%）、改性塑料（-2.51%）、粘胶（-1.37%）、维纶（-0.95%）、氨纶（-0.95%）。

个股表现

• 涨幅前十：湖南盐业（+61.19%）、青松股份（+26.50%）、世名科技（+18.48%）、名臣健康（+18.20%）、宏大爆破（+16.86%）等。
• 跌幅前十：ST尤夫（-22.68%）、阿科力（-16.72%）、中石科技（-12.50%）、万润股份（-10.03%）、蓝晓科技（-10.00%）等。

3. 行业动态与投资建议

• 聚氨酯行业：环氧丙烷因集中检修价格上涨，聚醚价格也因成本上涨而跟涨，预计供应端仍偏紧，价格有望高位维稳。
• 原油上涨：地缘政治因素推动原油价格大幅上涨，对柴油、PX、PTA等化工产品形成成本支撑。
• 聚碳酸酯（PC）：亚洲PC装置二季度集中检修，价格开始反弹，海外产能和消费占比高，预计2018年PC行业景气度将维持。
• 有机硅：货源紧张，预计后市以消耗涨幅为主，大幅上涨动力不足。
• 投资建议：
  • 中国化工崛起组合：恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、卫星石化。
  • 尼龙66：关注神马股份。
  • 农药：长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份。
  • 尿素：关注阳煤化工。
  • 维生素：浙江医药、新和成。
  • 制冷剂：巨化股份、东岳集团。
  • 染料：浙江龙盛、闰土股份。
  • 成长股：锂电产业链（晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料）和电子化学品（当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、飞凯材料）。

4. 风险提示

• 下游需求下滑的风险。
• 宏观经济大幅下滑的风险。
• 贸易争端继续恶化的风险。

结构总结