20160731-兴业证券-化工行业周报_MDI8月挂牌价出台_甲基环硅氧烷及环氧丙烷-聚醚产业链价格上涨_25页_3mb_3mb

化工行业周报总结（2016年7月25日-7月31日）

核心内容

本报告分析了2016年7月25日至7月31日期间，化工行业的价格走势和市场动态，重点关注了MDI、甲基环硅氧烷、环氧丙烷、聚醚等产品价格的变化，同时对多个子行业进行了详细的价格跟踪和分析。

主要观点

价格上涨的产品

• 甲基环硅氧烷（华东）：价格上涨8.8%，至13600元/吨。主要原因是部分厂商停产检修，市场供应紧张。
• 环氧丙烷（华东）：价格上涨5.3%，至10000元/吨。部分厂商检修导致供应偏紧，且库存处于低位。
• 软泡聚醚（华东）：价格上涨5.2%，至10200元/吨。
• 煤焦油（华东）：价格上涨3.7%，至1642元/吨。
• 美国Henry Hub期货：价格上涨3.6%，至2.88美元/mmbtu。

价格下跌的产品

• 液氯（山东）：价格下跌60.0%，至60元/吨。
• 新加坡石脑油FOB：价格下跌10.3%，至37.16美元/桶。
• 不饱和树脂（华东，191#）：价格下跌9.0%，至7100元/吨。
• WTI期货：价格下跌5.9%，至41.60美元/桶。
• 尿素（46%，山东）：价格下跌5.7%，至1160元/吨。

MDI价格动态

• 万华化学发布MDI 8月挂牌价：
  • 纯MDI（桶装）：19400元/吨，环比上月持平。
  • 聚合MDI：价格环比7月下调700元至12800元/吨。
• 巴斯夫8月聚合MDI挂牌价为12000元/吨，环比亦有所下调。
• 市场价格：7月以来，华东地区纯MDI市场价格维持在16450元/吨，聚合MDI价格下滑500元至11400元/吨。
• 行业状况：当前下游市场平稳，国内厂商开工率普遍在5-6成，贸易商维持刚需采购。

甲基环硅氧烷市场

• 价格走势：本周华东地区甲基环硅氧烷价格上涨8.8%，至13600元/吨。
• 供应情况：行业内厂商相继停产检修，如内蒙恒业、山东金岭，复工时间未定，市场供应偏紧。
• 企业动态：兴发集团、山东东岳、浙江新安、浙江合盛及鲁西化工等企业安排了8月检修计划，山东东岳已停止接新订单。
• 需求支撑：下游硅橡胶及树脂等制品需求稳定，且业内库存普遍偏低，支撑价格。

环氧丙烷及聚醚市场

• 环氧丙烷（华东）：价格上涨5.3%，至10000元/吨。部分厂商检修延续，如山东大泽、天津大沽，金浦锦湖全面停工。
• 聚醚价格：
  • 硬泡聚醚：价格上涨2.8%，至9250元/吨。
  • 软泡聚醚：价格上涨5.2%，至10200元/吨。
• 市场供应：整体供应偏紧，库存处于低位，价格有所上涨。

投资建议

• 行业供需格局良好：建议关注供给侧政策或成本驱动下具备较大价格弹性的细分子行业。
• 业绩确定性增长：重点关注业绩持续增长或创新转型的个股。
• 重点公司：
  • 万华化学（MDI）
  • 万润股份（液晶、沸石）
  • 福斯特（新材料）
  • 嘉化能源（脂肪醇）
  • 联化科技（中间体）
  • 扬农化工（农药）
  • 金发科技（改性塑料）
  • 国瓷材料（电子化学品）
  • 海利得（涤纶工业丝）
  • 诺普信（农药制剂）
  • 金正大、史丹利（复合肥）

风险提示

• 需求不达预期：化工产品需求可能低于预期。
• 国际油价大幅下跌：国际油价下跌可能对化工产品价格形成压制。

关键信息

• 国际原油价格：WTI期货价格下跌5.9%，Brent期货价格下跌4.7%。
• 天然气价格：美国Henry Hub期货价格上涨3.6%，日本LNG现货价格下跌31.0%。
• 炼化产品：部分产品价格波动较大，如美湾汽油、柴油、石脑油等。
• 基础产品：乙烯、丙烯、丁二烯等价格小幅波动。
• 农药化肥及相关：草甘膦、百草枯、吡虫啉等价格波动，部分产品库存低。
• 聚氨酯：TDI价格上涨2.4%，至15000元/吨。
• 氯碱：液氯价格下跌60.0%，PVC价格略有波动。
• 橡胶：天然橡胶价格下跌3.6%，丁苯橡胶价格上涨1.9%。
• 化纤：粘胶短纤价格上涨3.3%，涤纶长丝价格上涨1.2%。
• 其他产品：聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯等价格小幅波动，部分产品库存低。

总结

整体来看，7月底化工行业部分产品价格上涨，主要受供应紧张和成本推动影响，而部分产品价格下跌，主要由于行业进入淡季和国际油价下跌。市场整体较为平稳，但部分子行业表现活跃，值得关注。