20131021-浙商证券-化工行业_聚醚-环氧丙烷产业链处于年内最好位置_关注浆粕反倾销预期_14页_1mb

化工行业周报总结（2013年10月第3周）

核心内容概览

本报告分析了2013年10月第三周化工行业的市场动态，包括产品价格走势、股东行为、重点跟踪公司及行业展望等。整体来看，行业表现良好，价格上涨品种多于下跌品种，尤其是聚醚-环氧丙烷产业链处于年内高位，同时汽车销量增长为行业带来积极影响。

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主要观点

• 市场表现：上周化工品上涨多于下跌，其中盐酸、液氯、钛精矿、丁酮、季戊四醇、LDPE、丁二烯、二氯甲烷、PP、丁苯橡胶等涨幅较大，而PA6、硫酸、丁基橡胶、合成氨、甲醇、草甘膦、苯乙烯等下跌。
• 价格趋势：
  • 上涨品种：环氧丙烷上涨1.55%，聚醚价格处于两年高位，二氯甲烷上涨4.41%，天然橡胶、顺丁橡胶、丁苯橡胶持续上涨。
  • 下跌品种：草甘膦下跌4.82%，苯乙烯下跌3.77%，部分产品如丁酮、丁二烯、钛精矿为下跌后反弹。
• 资源价格：钛精矿价格上涨10.5%，萤石价格也有反弹迹象，煤炭价格止跌回升。
• 下游需求：9月份汽车销量同比增长19.7%，地产开工面积增长7.3%，食品价格同比上涨6.1%，显示整体需求稳定。
• 公司动态：宝通带业董事长在9月份增持2433万元公司股票，占总股份1.64%；同时多家公司减持股份，如青松股份、双箭股份、九九久等。
• 行业展望：预计2013-2015年化工行业将有明显增长，尤其是聚醚-环氧丙烷产业链、六氟磷酸锂市场以及脱硝行业。

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关键信息

1. 价格信息

• 上涨品种：

  • 盐酸：华东地区均价300元/吨，涨幅20%
  • 液氯：华东地区900元/吨，涨幅12.5%
  • 钛精矿：四川攀钢1050元/吨，涨幅10.5%
  • 丁酮：华东地区9650元/吨，涨幅5.18%
  • 季戊四醇：淄博95% 8500元/吨，涨幅4.94%
  • LDPE：余姚市场13400元/吨，涨幅4.69%
  • 丁二烯：上海石化11300元/吨，涨幅4.63%
  • 二氯甲烷：华东地区3550元/吨，涨幅4.41%
  • PP：余姚市场12100元/吨，涨幅4.31%
  • 丁苯橡胶：中油华东兰化1500元/吨，涨幅4.29%

• 下跌品种：

  • PA6：华东1013B 21200元/吨，跌幅-30.49%
  • 硫酸：苏州精细化105% 250元/吨，跌幅-16.67%
  • 丁基橡胶：进口301 29000元/吨，跌幅-7.20%
  • 合成氨：河北新化2400元/吨，跌幅-5.88%
  • 甲醇：华东地区3150元/吨，跌幅-5.12%
  • 草甘膦：浙江新安化工39500元/吨，跌幅-4.82%
  • 苯乙烯：华东地区12750元/吨，跌幅-3.77%
  • 甲苯：华东地区8000元/吨，跌幅-3.61%
  • 环己酮：华东地区11850元/吨，跌幅-3.27%
  • 双酚A：华东12350元/吨，跌幅-3.14%

2. 股东行为

• 增持：宝通带业董事长在9月份增持2433万元公司股票，共增持247万股，占总股份1.64%。
• 减持：9月份以来减持金额达1.82亿元，青松股份、双箭股份、九九久等公司减持较多；8月份减持金额创2011年以来新高。

3. 重点跟踪公司

• 佰利联：成为化工行业脱硝第一股，预计2013-2015年EPS分别为0.39、1.33、2.10元，估值分别为26倍、21倍、20倍，维持增持评级。
• 多氟多：六氟磷酸锂性价比最高，进入海外供应链，提高投资评级。
• 苯乙烯：全球需求增长，产能关停，预计2013年全球产能利用率将达90%，行业出现“牛角露头”现象。

4. 行业动态

• 汽车销量：9月份同比增长19.7%，是行业稳定增长的来源。
• 地产开工：1-9月房屋新开工面积同比增长7.3%，销售面积同比增长23.3%，但增长仍有限。
• 食品价格：CPI食品当月同比上涨6.1%，显示食品价格有上涨迹象，可能对尿素等化肥需求产生影响。

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分析结论

• 行业整体：化工行业处于上涨周期，价格上涨品种多于下跌品种，尤其关注聚醚-环氧丙烷产业链和汽车产业链。
• 投资建议：化工行业评级为“看好”，部分个股如佰利联、多氟多、高盟新材、德威新材、内蒙君正等被推荐。
• 风险提示：行业存在价格波动风险，投资者应根据自身情况独立判断。

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图表说明

• 图0：1995-2013年苯乙烯价格，当前价格创历史新高。
• 图1：能源价格。
• 图2：化肥原材料。
• 图3：化工农产品产业链原料。
• 图4：无机化工代表性原料。
• 图5：商品房。
• 图6：轮胎汽车。
• 图7：CPI食品当月同比。
• 图8：纸浆价格同比。
• 图9：家电产量平均增速。
• 图10：纱产量同比。
• 图11：化工行业新股首日涨跌幅。
• 图12：化工行业次新股指数。
• 图13：增持指数。
• 图14：化工行业增持与减持对比。
• 图15：PMI新订单、M1同比。
• 图16：PPI环比、原油加工同比。

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行业评级说明

• 投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以行业指数相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

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法律声明

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