20220619-国盛证券-电力设备行业周报_光伏装机持续高景气_新能车购置税免征期限有望延长_16页_806kb

电力设备行业分析总结

核心内容

光伏行业

光伏装机持续高增长，全年需求或超预期。1-5月国内累计装机量达23.71GW，同比增长139%；5月单月新增装机6.83GW，同比增长141%。国家能源局数据显示，截至5月底，国内光伏在建项目达121GW，预计全年新增并网装机量108GW，同比增长96%。光伏行业呈现高景气态势，推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；大硅片企业双良节能、中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；辅材企业福斯特、福莱特、赛伍技术；布局新技术路线和受益扩产的企业爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。

风电行业

风电装机温和增长，但投资额仍处低位。1-5月累计装机10.82GW，同比增长38.9%；5月单月新增装机1.24GW，同比微增。由于疫情和审批进度影响，项目开工不及预期，5月电源建设投资额仅为58亿元，同比下降60%。预计6月后随着疫情结束和项目启动，行业需求将环比上行，三、四季度将是旺季。推荐关注主机降本趋势和盈利确定性高的企业明阳智能、运达股份、金风科技；低估值且有中长期成长性的天顺风能、东方电缆、泰胜风能、大金重工、新强联、海力风电；受益于原材料价格回落的金雷股份、日月股份、广大特材；布局新技术演进和替代产品的恒润股份、金盘科技。

新能源汽车行业

新能源车购置税免征期限有望延长，原定于年底结束的政策或将延续。6月14日，工信部副部长辛国斌表示将尽快明确新能源车购置税优惠延续政策。油价上涨凸显新能源车性价比优势，如500公里续航的新能源车电费仅为燃油车的23%。推荐关注宁德时代、璞泰来、恩捷股份、星源材质、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、中科电气、蔚蓝锂芯等。

主要观点

• 光伏行业：装机量持续翻倍增长，全年需求或超预期。硅料环节供应紧张，估值处于洼地，重点关注龙头及受益于扩产的企业。
• 风电行业：装机温和增长，投资额仍处低位，静待项目开工修复。推荐关注主机企业及受益于原材料回落的零部件企业。
• 新能源汽车：购置税免征期限或延长，油价上涨进一步凸显新能源车性价比优势，行业景气度持续提升。

关键信息

行情回顾

• 电力设备新能源板块（中信）本周上涨3.1%，今年以来累计跌幅为14.7%。
• 储能设备（申万）上涨3.7%；风电设备（申万）上涨6.9%；光伏设备（申万）上涨2.6%；工控自动化（申万）上涨4.2%。

产业链价格动态

光伏产业链

• 多晶硅致密料现货价格268元/千克，环比上涨0.8%。
• 硅片价格：157mm多晶硅片均价3.200元/片，环比上涨1.0%；182mm单晶硅片均价6.830元/片，环比持平。
• 电池片价格：182mm单晶PERC电池片均价1.210元/W，环比上涨0.8%。
• 组件价格：182mm单晶PERC组件均价1.960元/W，环比持平。

锂电池及主要材料

• 正极材料价格：三元材料5系均价34.00万元/吨，环比持平；三元材料6系均价37.00万元/吨，环比持平。
• 负极材料价格：天然石墨负极（高端）均价6.70万元/吨，环比下跌；人造石墨负极（高端）均价7.80万元/吨，环比下跌。
• 隔膜价格：7μm/湿法基膜均价2.20元/平方米，环比下跌。
• 电解液价格：三元/圆柱/2600mAh电解液均价10.50万元/吨，环比下跌；磷酸铁锂电解液均价8.00万元/吨，环比下跌。
• 六氟磷酸锂价格：国产均价30.00万元/吨，环比下跌；出口均价31.00万元/吨，环比下跌。

一周重要新闻

新能源汽车

1. 2022年新能源汽车下乡活动首站（江苏昆山）启动。
2. 宁德时代CTP3.0麒麟电池即将发布，提升能量密度和续航能力。
3. 上汽推出“魔方电池”，支持换电模式。
4. 宝马新型动力电池曝光，续航近1000公里。

新能源发电

1. 协鑫科技建成全球最大单体颗粒硅项目，年内产能将达26万吨。
2. 通威股份电池片涨价1分/瓦。
3. 印度决定对华太阳能涂氟背板征收反倾销税。
4. 山东11.25GW海上光伏项目中标公示。

风电

1. 福建省启动2022年海上风电首批竞争配置试点工作。
2. 四川省“十四五”光伏、风电资源开发指导意见发布。
3. 广西启动2.7GW海上风电项目竞配。
4. 华润、龙源400MW风机采购中标公示。

核电及其他能源

1. 中核清洁能源供暖项目池内构件采购中标。

重点标的

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期