20240829-西南证券-温氏股份-300498.SZ-2024年中报点评_业绩扭亏为盈_成长增速加快_5页_1mb

温氏股份2024年中报分析总结

温氏股份（300498）发布2024年中期报告，实现显著业绩扭亏为盈。公司1-6月营业收入同比增长134.9%，达到46758亿元；归母净利润从亏损转为盈利，实现1327亿元。第二季度业绩尤为强劲，营收同比增长173.6%，归母净利润扭亏为盈达2563亿元。

性能方面，鸡猪业务共振驱动盈利改善。养猪业务盈利约18亿元，养鸡业务盈利约8亿元。肉猪销售同比增长219.6%，毛猪销售均价同比上升50.9%，毛利率增长194.9个百分点；肉鸡销售量同比减少10.4%，但毛利率提升123.6个百分点，受益于成本下降和管理优化。

公司生猪产能稳步扩展，截至6月末能繁母猪约164-165万头，肉猪养殖综合成本降至74元/斤，已实现年初目标。黄鸡生产保持稳定，毛鸡出栏完全成本降至59元/斤。

未来，预计2024-2026年每股收益分别为10.9元、16.9元、13.5元，动态市盈率分别为15.5倍、10倍、12.5倍，维持“买入”评级。风险包括产能释放不及预期、下游需求不足或突发疫情等因素。

总体而言，公司通过降本增效和景气回升，业绩快速恢复，具备较强成长潜力。