20201024-山西证券-交通运输行业周报_南航全面转场大兴_京沪高铁实行浮动票价_15页_1mb

交通运输行业周报总结 (20201019-20201025)

核心内容

本周交通运输行业整体表现不佳，沪深300下跌1.53%，创业板下跌4.48%，交通运输行业下跌1.99%，在中信一级30个行业中排名第12位。行业内的9个子行业中，8个板块收跌，其中公交板块跌幅最大，达5.38%。行业估值方面，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为51.26，较上周有所下降，沪深300的PE(TTM)为15.00。

主要观点

• 行业整体表现：交通运输行业整体下跌，跌幅高于沪深300，显示行业承压。
• 细分行业表现：公交板块领跌，而快递、航空等板块表现相对较好。
• 个股表现：交通运输行业（中信）中有26只个股实现正收益，92只个股收跌。*ST飞马以16.92%的涨幅领涨，嘉友国际以11.89%的跌幅领跌。
• 估值情况：交通运输行业PE(TTM)高于沪深300，显示行业估值偏高，存在回调压力。

关键信息

行业要闻

• 国泰航空大规模裁员，港龙航空停止运营：国泰航空宣布削减8500个职位，约占公司总职位的24%。旗下港龙航空停止运营，2500名员工将失业。
• 南方航空全面转场北京大兴国际机场：南航将全面转场至大兴机场，承担50%的航空旅客业务量，计划在2025年投入超过200架飞机，实现900班次以上。
• “十三五”期间我国加快迈向交通强国：铁路、民航、邮政领域均取得显著进展，快递业务量年均增速超30%，业务量和增速连续5年世界第一。
• 京沪高铁实行浮动票价机制：京沪高铁将对二等座票价进行优化调整，实行浮动票价机制，以现行票价为基准价上下浮动，提升票价灵活性。

投资建议

• 关注快递板块：受益于线上消费潜力释放和下沉市场增长，行业规模稳定高增长。建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递。
• 关注航空板块：国内客运需求持续复苏，政策放宽和疫苗研制加速将推动国际航线回暖。建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响行业整体表现。
• 行业政策大幅调整：可能对行业运营和盈利产生影响。
• 疫情蔓延超预期：可能对客运需求造成冲击。
• 汇率大幅波动：可能影响国际航线盈利。

行业关键指标跟踪

• 水上运输：BDI、BCI、BSI、CCFI、CCBFI等指数均有所波动，反映市场对航运需求的变化。
• 铁路运输：铁路客运量、旅客周转量、货运量和货物周转量均有所增长，显示行业复苏态势。
• 公路运输：公路客运量、旅客周转量、货运量和货物周转量均有所变化，反映市场动态。
• 港口吞吐量：全国主要港口货物吞吐量和外贸货物吞吐量均有增长，显示港口行业活跃。
• 航空：民航客运量、旅客周转量、货邮运输量和货邮周转量均有所提升，显示行业复苏。
• 物流：快递发展指数、规模以上快递业务收入和业务量均保持增长，显示行业持续扩张。

上市公司重要公告

• 城发环境：中标多个生活垃圾分类项目，显示公司在环保领域的积极布局。
• 重庆港九：引入战略投资者对子公司进行增资扩股，增强公司资本实力。
• 申通快递：股东计划减持股份，可能影响公司股价。
• 德新交运：重组事项未通过，需进一步说明和披露。
• 中远海特：新造多用途纸浆船将以经营性租赁方式期租经营15年，显示公司在航运领域的投资策略。
• 唐山港：挂牌转让全资子公司部分股权，可能优化公司资产结构。
• 怡亚通：多个子公司股权变动，显示公司在供应链管理领域的布局调整。
• 海峡股份：向中燃湛江公司购买柴油，保障运营需求。

总结

交通运输行业在本周表现不佳，整体下跌，但部分子行业如快递和航空表现相对较好。国泰航空裁员和港龙航空停止运营，显示行业面临挑战，而南方航空全面转场大兴机场，表明行业在基础设施建设方面持续投入。随着“十三五”期间交通强国战略的推进，行业整体发展态势积极。建议关注快递和航空板块，尤其是具备成本优势和市场份额领先的公司。同时，需警惕宏观经济、行业政策、疫情蔓延和汇率波动等风险因素。